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事件：
　　英特爾（INTC）近日發(fā)布2023Q3財(cái)報(bào)，23Q3單季營收142億美元，同比8.33%/環(huán)比+9.34%，毛利率45.8%，同比+3.19pcts/環(huán)比+9.98pcts。綜合財(cái)報(bào)及交流會(huì)議信息，總結(jié)要點(diǎn)如下：
　　評論：
　　1、23Q3毛利率環(huán)比大幅提升，營收同比-8.3%/環(huán)比+9.3%超指引上限。
　　23Q3營收142億美元，同比-8.33%/環(huán)比+9.34%，高于指引上限（129億139億美元），所有業(yè)務(wù)線的收入都超出預(yù)期。毛利率45.8%，同比+3.19pcts/環(huán)比+9.98pcts，高于此前指引（37.5%），原因系較高的收入和平均售價(jià)以及前期庫存的更好銷售。EPS為0.41美元，環(huán)比增長0.28美元，比此前指引高0.21美元，原因系收入實(shí)力、毛利率的提高和嚴(yán)格的運(yùn)營支出管理導(dǎo)致每股收益增長。23Q3庫存環(huán)比減少5億美元，DSO減少5天。
　　2、除DCAI外的其它部分本季營收均環(huán)比增長，DCAI恢復(fù)盈利。
　　分部門看：1）CCG：營收79億美元，環(huán)比+16%，營業(yè)利潤21億美元，環(huán)比翻倍，原因系收入增加、預(yù)留庫存售完以及本季度商業(yè)和游戲產(chǎn)品推動(dòng)ASP走強(qiáng)；2）DCAI：營收38億美元，環(huán)比-5.09%，23Q3 Xeon的ASP創(chuàng)下新紀(jì)錄。盡管收入環(huán)比下降，但DCAI恢復(fù)盈利并貢獻(xiàn)了7100萬美元的營業(yè)利潤。PSG的收入環(huán)比下降約10%，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度將陷入低迷，F(xiàn)PGA業(yè)務(wù)進(jìn)入去庫存期；3）NEX：營收15億美元，環(huán)比+6%，主要系23Q3邊緣市場出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。網(wǎng)絡(luò)和電信市場庫存增加、需求疲軟，預(yù)計(jì)將持續(xù)到今年年底；4）Mobileye：營收5.3億美元，同比+18%/環(huán)比+17%；5）IFS：營收3.11億美元，同比+400%/環(huán)比+34%。
　　3、23Q4營收同環(huán)比提升，DCAI/邊緣市場望環(huán)比增長，網(wǎng)絡(luò)市場疲軟。
　　預(yù)計(jì)23Q4營收146億-156億美元，營收指引中值同比+7.62%/環(huán)比+7.36%，DCAI將出現(xiàn)溫和的環(huán)比增長，Xeon的增長足以抵消PSG的下滑，而邊緣市場的復(fù)蘇將大致抵消持續(xù)的網(wǎng)絡(luò)市場疲軟。預(yù)計(jì)23Q4毛利率46.5%，稅率13%，每股收益0.44美元，運(yùn)營支出將環(huán)比上升。
　　4、各制程節(jié)點(diǎn)按計(jì)劃推進(jìn)，首發(fā)Meteor Lake處理器，迎來AIPC時(shí)代。
　　公司表示世界朝著更多AI集成應(yīng)用的方向發(fā)展，市場正在轉(zhuǎn)向本地推理，這是對數(shù)據(jù)隱私必要性的認(rèn)可。Gaudi產(chǎn)品路線圖如期進(jìn)行，Gaudi3已經(jīng)出廠，正在封裝中，預(yù)計(jì)將于明年出貨，但是Gaudi在中國的供應(yīng)或也受到出口管制的限制。公司23Q3發(fā)布了代號為Meteor Lake的Intel Core Ultra處理器，迎來了AIPC時(shí)代，將于12月14日推出新一代Meteor Lake AIPC產(chǎn)品，公司預(yù)計(jì)在未來兩年內(nèi)，市場上將出現(xiàn)超過1億臺(tái)x86人工智能增強(qiáng)型PC。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期，客戶需求低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)及政策風(fēng)險(xiǎn)。