久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　 10月20日，公司發(fā)布2023年三季度報(bào)告，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)：營業(yè)收入23.72億元，同比增加4.25%；歸母凈利潤7.71億元，同比下降12.67%；扣非歸母凈利潤7.58億元，同比下降10.56%。公司2023Q3單季實(shí)現(xiàn)：營業(yè)收入9.02億元，同比增加1.78%；歸母凈利潤3.11億元，同比下降21.68%；歸母扣非凈利潤3.09億元，同比下降19.17%。
　　評論：
　　收入實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，短期利潤承壓。2023年前三季度，公司營業(yè)收入平穩(wěn)增長，表現(xiàn)基本符合預(yù)期，毛利率/凈利率較同期下降0.36pct/6.30pct至88.06%/32.48%，主要系公司AI大模型相關(guān)的研發(fā)人員增加，相應(yīng)的研發(fā)人員薪酬增加、以及算力投入和新增服務(wù)器設(shè)備折舊增加所致。
　　營銷、研發(fā)雙管齊下，打造AI+金融核心能力。公司前三季度銷售/研發(fā)費(fèi)用分別為3.60億元/8.73億元，同比增長33.38%/10.88%。公司一方面加大精準(zhǔn)營銷推廣力度，面向個(gè)人用戶提供更加智能化的AI金融助理，面向機(jī)構(gòu)客戶提供更加智能化的投顧、客服、運(yùn)營、投研等產(chǎn)品服務(wù)；另一方面研發(fā)投入不斷加大，公司新增大數(shù)據(jù)、人工智能等相關(guān)軟件著作權(quán)登記19項(xiàng)，累計(jì)獲得軟件著作權(quán)登記454項(xiàng)；新增發(fā)明專利授權(quán)22項(xiàng)，累計(jì)獲得發(fā)明專利授權(quán)51項(xiàng)。
　　深耕金融垂類大模型，AI應(yīng)用蓄勢待發(fā)。公司較早高強(qiáng)度深耕AI技術(shù)在金融領(lǐng)域的運(yùn)用，對人工智能相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)品的規(guī)劃和投入已有10余年。在金融領(lǐng)域的垂類模型中，公司在數(shù)據(jù)、技術(shù)、業(yè)務(wù)場景、客戶理解等方面擁有深厚積累，具備顯著優(yōu)勢。公司利用專業(yè)金融語料積累處理和高效穩(wěn)定的大模型訓(xùn)練方式，自研金融行業(yè)大模型—問財(cái)HithinkGPT，目前已處于備案階段。
　　投資建議：考慮到今年市場成交量同比下滑，公司業(yè)績與資本市場活躍度高度關(guān)聯(lián)，下調(diào)盈利預(yù)測。我們預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I業(yè)收入為40.56/49.45/60.28億元，對應(yīng)增速分別為14.0%/21.90%/21.90%（原2023-24年預(yù)測值43.78/51.19億元）；歸母凈利潤17.60/21.83/26.70億元，對應(yīng)增速分別為4.1%/24.0%/22.3%（原2023-24年預(yù)測值22.67/26.31億元）。維持“強(qiáng)推”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資本市場波動(dòng)；公司流量轉(zhuǎn)化提升能力不及預(yù)期；市場競爭加劇