>> 開源證券-同花順(300033)公司信息更新報告：業(yè)績短期承壓，金融大模型未來可期-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 838KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,閆寧 |
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無限制-登錄即可下載 |
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國內(nèi)領(lǐng)先的金融信息服務(wù)提供商，維持“買入”評級
公司發(fā)布2023年三季報，市場活躍度下行，疊加公司加大研發(fā)投入，業(yè)績短期承壓。公司持續(xù)在AI領(lǐng)域投入，產(chǎn)品和服務(wù)矩陣進(jìn)一步完善，自研金融行業(yè)大模型備案工作正在有序推進(jìn)，未來可期。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤為20.75、25.24、30.64億元，EPS為3.86、4.70、5.70元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為35.8、29.4、24.2倍。維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2023年三季報，業(yè)績短期承壓
?。?）2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入23.72億元，同比增長4.25%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.71億元，同比下滑12.67%。單三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入9.02億元，同比增長1.78%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.11億元，同比下滑21.68%。2023年三季度Wind全A成交額為51萬億元，同比下滑14%，市場活躍度下行，疊加公司加大研發(fā)投入，業(yè)績短期承壓。（2）單三季度，公司毛利率為91.42%，同比提升1.63個百分點(diǎn)；銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率分別為15.16%、8.32%、34.38%，同比分別提升3.38、3.02、4.08個百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率增長主要系公司加大精準(zhǔn)營銷推廣力度，管理費(fèi)用率增長主要系總部大樓折舊、管理人員薪酬等增加所致；研發(fā)費(fèi)用率增長主要系公司繼續(xù)加大人工智能技術(shù)應(yīng)用研發(fā)，相應(yīng)的研發(fā)人員薪酬增加、以及算力投入和新增服務(wù)器設(shè)備折舊增加所致。
AI產(chǎn)品和服務(wù)矩陣持續(xù)完善，自研金融行業(yè)大模型未來可期
公司在AI領(lǐng)域持續(xù)深耕，自主研發(fā)核心技術(shù)，產(chǎn)品和服務(wù)矩陣持續(xù)完善。面向C端，公司已推出i問財、智能問答等AI服務(wù)，未來公司將提供更加智能化的AI金融助理，根據(jù)公司半年報數(shù)據(jù)，公司行情客戶端日活用戶約1469萬人，AI賦能下有望進(jìn)一步提升用戶粘性和ARPU值；面向B端，公司AI開放平臺旗下智能語音、虛擬人對話等產(chǎn)品已在多家證券、基金客戶落地，未來將提供更加智能化的智能投顧、智能客服、智能運(yùn)營、智能投研等產(chǎn)品服務(wù)，AI賦能有望打造新的增長引擎。公司自研金融行業(yè)大模型—問財HithinkGPT，并面向相應(yīng)業(yè)務(wù)場景開展研發(fā)與內(nèi)測，大模型備案工作正在有序推進(jìn)，未來可期。
風(fēng)險提示：市場活躍度下降；研發(fā)投入效果不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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