>> 國泰君安-嘉和美康(688246)2023年三季報點評：Q3增速亮眼，引領行業(yè)智能化與數(shù)字化-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 695KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李沐華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
公司整體業(yè)績符合市場預期，整體毛利率穩(wěn)定，費用控制效果顯著，公司作為電子病歷行業(yè)龍頭，持續(xù)引領行業(yè)智能化與數(shù)字化發(fā)展。
投資要點：
維持增持評級，調(diào)整目標價至42.49元（-8.86元）。受外部因素影響下游需求增速有所放緩，我們將公司2023-2025年EPS下調(diào)為0.71（-0.08）/1.13（-0.08）/1.75（-0.08）元，給定公司2023年60倍PE，目標價下調(diào)至42.49元，維持增持評級。
整體業(yè)績符合市場預期，Q3利潤增速亮眼。公司2023年前三季度實現(xiàn)營收5.38億元（YOY+18.10%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.18億元（YOY+1121.77%），扣非歸母凈利潤0.12億元，成功扭虧為盈。2023Q3實現(xiàn)營收2.46億元（YOY+20.82%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.41億元（YOY+50.95%），扣非歸母凈利潤0.40億元（YOY+52.63%）。
綜合毛利率維持穩(wěn)定，費用控制效果顯著。2023年前三季度公司整體毛利率49.77%，同期持平，整體期間費用率下降6.89%，其中銷售費用率同比下降1.97%，研發(fā)費用率下降6.05%，期間費用率有望得到持續(xù)控制，業(yè)績有望維持高增速。
電子病歷行業(yè)龍頭，引領行業(yè)智能化與數(shù)字化。公司聚焦在基于AI的電子病歷生成系統(tǒng)的開發(fā)，引領電子病歷智能化、專科化；公司擬出資1億元參與安德醫(yī)智破產(chǎn)重整投資有望實現(xiàn)AI領域的多層次合作，將醫(yī)學文本AI拓展到影像AI。數(shù)字化領域公司以智慧區(qū)域和智慧醫(yī)院為“雙輪”，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)動能，持續(xù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)應用場景，驅(qū)動衛(wèi)生健康高質(zhì)量發(fā)展。
風險提示：新業(yè)務開展不及預期風險，行業(yè)競爭加劇風險。
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