>> 長江證券-百普賽斯(301080)常規(guī)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，利潤短暫承壓-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
大小： |
476KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
伍云飛 |
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事件描述
2023年10月30日，百普賽斯發(fā)布2023年三季報：公司2023年單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元（同比+16.31%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.37億元（同比-35.79%）；2023年前三季度實現(xiàn)4.13億元（同比+17.02%），實現(xiàn)歸母凈利潤1.28億元（同比-22.68%）。
事件評論
常規(guī)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，利潤短暫承壓。公司2023年單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元（同比+16.31%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.37億元（同比-35.79%）；2023年前三季度實現(xiàn)4.13億元（同比+17.02%），扣除特定急性呼吸道傳染病相關(guān)產(chǎn)品后，常規(guī)業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入3.73億元，同比增長30%，其中境外常規(guī)業(yè)務(wù)同比增長超過40%。
利潤端：公司2023年單三季度實現(xiàn)歸母凈利潤0.37億元（同比-35.79%），前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.28億元（同比-22.68%），利潤減少主要系當(dāng)期職工薪酬及折舊攤銷增長所致。
費用端：公司2023年單三季度銷售費用為0.43億元（同比+38.35%），管理費用為0.23億元（同比+6.61%），研發(fā)費用為0.33億元（同比-10.61%），銷售費用的增加主要是因為公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大、銷售人員和經(jīng)營場地增加所致。
股權(quán)激勵計劃施行，回購彰顯發(fā)展信心。2023年9月15日，公司董事會通過了2023年限制性股票激勵計劃的相關(guān)議案，擬授予限制性股票數(shù)量約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的1.30%。根據(jù)計劃，第一、二以及三個歸屬期對應(yīng)考核目標(biāo)為2023年、2024年以及2025年分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.4億、8.35億以及10.9億元，對應(yīng)營收增速分別為35%、30%以及31%。與此同時，公司在2023年7月17日通過董事會決議開啟回購公司股份，彰顯公司發(fā)展信心。
新達成多項戰(zhàn)略合作，品牌效應(yīng)加強。2023年第三季度公司達成多項重要戰(zhàn)略合作：1）7月與和元生物達成戰(zhàn)略合作，將公司的重組蛋白和GMP級細胞因子等CGT核心試劑應(yīng)用于和元生物的生物制劑生產(chǎn)與臨床階段；2）7月與成都優(yōu)賽諾生物達成戰(zhàn)略合作，在GMP級核心原料供應(yīng)、聯(lián)合開發(fā)新一代通用型免疫細胞治療核心技術(shù)和定制化產(chǎn)品、市場營銷及管線資產(chǎn)交易等業(yè)務(wù)建立長期戰(zhàn)略合作；3）9月與橙帆醫(yī)藥達成戰(zhàn)略合作，提供全流程解決方案，加速其藥物研發(fā)上市進程。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為2.06億、2.58億與3.33億元，對應(yīng)EPS分別為1.72、2.15、2.78元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
1、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；
2、新產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險；
3、國際化進度不及預(yù)期。
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