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2023年前三季度受經(jīng)濟(jì)修復(fù)緩慢、各類投融資低迷以及低成本的信貸及債券替代效應(yīng)影響，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)創(chuàng)新型產(chǎn)品登記數(shù)量和規(guī)模同比明顯減少，未來(lái)可把握消費(fèi)金融、CMBS以及股債結(jié)合類創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展機(jī)遇；并關(guān)注化債進(jìn)程下城投行業(yè)的區(qū)域分化和尾部風(fēng)險(xiǎn)，以及低能級(jí)城市地產(chǎn)恢復(fù)情況。
　　摘要
　　1.2023年前三季度，除資產(chǎn)支持計(jì)劃外，保險(xiǎn)資管業(yè)創(chuàng)新型產(chǎn)品登記數(shù)量和規(guī)模同比明顯減少，主要由于受經(jīng)濟(jì)修復(fù)緩慢、各類投融資低迷以及寬信用背景下銀行信貸及債券成本下行替代效應(yīng)的影響以及“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”的沖擊；全年發(fā)展趨勢(shì)或難以扭轉(zhuǎn)，并仍將主要依托于經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程和投資信心的提振。
　　2.消費(fèi)金融及小微貸款類資產(chǎn)支持計(jì)劃，以及以信托受益權(quán)或委托貸款債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)、以商業(yè)物業(yè)作為底層物業(yè)資產(chǎn)的CMBS產(chǎn)品成為各保險(xiǎn)資管發(fā)力的方向。未來(lái)還需加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，通過(guò)股債結(jié)合等形式，滿足企業(yè)多元化的融資需求及保障出資方較好收益水平。
　　3.特殊再融資債券等一攬子化債方案出臺(tái)，一定程度上或遏制隱性債務(wù)再度擴(kuò)張，城投行業(yè)融資環(huán)境得以修復(fù)、債務(wù)結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性狀況得以改善，但區(qū)域分化和尾部風(fēng)險(xiǎn)釋放依然存在；亦需關(guān)注房地產(chǎn)政策利好背景下低能級(jí)城市地產(chǎn)恢復(fù)效率。