>> 東吳證券-航天宏圖(688066)打造遙感數(shù)據(jù)要素平臺，積極擁抱云化和AI-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 1638KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王紫敬 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點
國內衛(wèi)星運營與應用服務提供商：航天宏圖作為國內較早從事遙感及北斗導航衛(wèi)星應用技術開發(fā)及服務的企業(yè)之一，已形成“核心軟件平臺+行業(yè)應用+數(shù)據(jù)服務”穩(wěn)定的商業(yè)模式，在基礎平臺軟件、遙感行業(yè)應用與服務、導航特種領域具有很強的市場競爭能力。2018-2022年公司營業(yè)收入穩(wěn)定增長，2022年達24.57億元，同比增長67.32%。同時公司2022年實現(xiàn)了歸屬于母公司所有者的凈利潤2.64億元，同比增長32.06%。
全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構建一體化數(shù)據(jù)資源體系：數(shù)據(jù)要素作為新的生產(chǎn)要素，其對經(jīng)濟增長具有重要作用，預計“十四五”期間市場規(guī)模復合增速將超過25%，整體將進入群體性突破的快速發(fā)展階段。遙感數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為當今時代的戰(zhàn)略性資源，是建設數(shù)字中國、發(fā)展數(shù)據(jù)經(jīng)濟不可或缺的一部分。公司推出“女媧星座”計劃有助于完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局，建設商業(yè)衛(wèi)星和無人機的數(shù)據(jù)獲取能力，有助于加快發(fā)展以航天/航空為主的自主數(shù)據(jù)源建設，未來公司將圍繞數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)運營為核心，打造第二增長曲線。
擁抱云計算+AI新技術，推進衛(wèi)星遙感智能化：公司搭建了“一云”、“一球”、“一工具集”的產(chǎn)品序列，研發(fā)出綜合性、全要素的城市級遙感云平臺，將云服務規(guī)模化推廣，積極開展云化轉型。同時，公司基于多模態(tài)大模型技術打造了遙感解譯專用“天權”視覺大模型，通過AI技術為遙感行業(yè)帶來技術上的革新，目前“天權”遙感大模型在遙感數(shù)據(jù)處理上已具備出色的泛化和涌現(xiàn)能力。
盈利預測與投資評級：公司是我國衛(wèi)星應用服務領域的龍頭企業(yè)，我們預計2023-2025年營收為30.71/41.97/55.80億元，同比增速分別為25%、37%、33%；歸母凈利潤分別為3.27/4.72/6.99億元，同比增速分別為24%、44%、48%，對應PE分別為35/24/16倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：衛(wèi)星星座建設不及預期；技術研發(fā)不及預期；下游應用需求不及預期。
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