>> 華泰期貨-飼料日報：美豆走強(qiáng)，豆粕高位震蕩-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2401合約4129元/噸，較前日上漲29元/噸，漲幅0.71%；菜粕2401合約3059元/噸，較前日上漲1元/噸，漲幅0.03%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4334元/噸，較前日下跌2元/噸，現(xiàn)貨基差M01+205，較前日下跌31；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4268元/噸，較前日上漲4元/噸，現(xiàn)貨基差M01+139，較前日下跌25；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4241元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差M01+112，較前日下跌29。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3340元/噸，較前日上漲5元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+281，較前日上漲4。
近期市場資訊，Pro Farmer表述，11月7日，雖然部分地塊需重播，但維持巴西23/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)估1.6億噸不變，前景展望呈中性至負(fù)面；維持23/24年度安心玉米產(chǎn)量1.23億噸，前景展望偏負(fù)面，其中二季玉米令人擔(dān)憂；維持23/24年度阿根廷大豆和玉米產(chǎn)量5000和5200萬噸不變。Soybean & Corn Advisor稱，巴西中部的降雨量上周略有改善，但覆蓋范圍是零星的，特別是在巴西中東部和東北部。值得關(guān)注的地區(qū)是馬托格羅索州東部、南馬托格羅索州北部、戈亞斯、巴伊亞、托坎廷斯、馬拉尼昂和皮奧伊島。周末的降雨有利于一些干旱地區(qū)，但還需要更多的降雨。短期天氣預(yù)報說會有零星陣雨，但6-10天的天氣預(yù)報說天氣會變干。預(yù)計氣溫仍將高于正常水平。盡管巴西中部和東北部的天氣有所改善，但由于覆蓋范圍不全，天氣仍然不穩(wěn)定。到目前為止，這種情況可能會削弱大豆的產(chǎn)量潛力，但如果這種不穩(wěn)定的天氣在12月至1月至2月的關(guān)鍵豆莢灌漿期持續(xù)下去，情況可能會變得更加嚴(yán)重。歐盟委員會表示，截至11月2日，歐盟2023/24年度進(jìn)口大豆383萬噸，略低于去同的384萬噸；同期，進(jìn)口豆粕536萬噸，低于去同的564萬噸；同期，進(jìn)口菜籽160萬噸，低于去同的250萬噸。
當(dāng)前豆粕期價偏強(qiáng)震蕩，雖然當(dāng)前市場對于巴西新季大豆的產(chǎn)量預(yù)期較好，但是53.3蒲式耳/英畝的歷史最高單產(chǎn)預(yù)期并不容易實現(xiàn)。從目前的情況來看，厄爾尼諾并未如預(yù)想般帶給巴西全境豐沛的降雨，部分地區(qū)的天氣情況并不理想，這也使得新季南美大豆最終是否能夠?qū)崿F(xiàn)豐產(chǎn)產(chǎn)生了疑問。從全球供需平衡表來看，在減產(chǎn)的影響下大豆供應(yīng)并不寬松，因此美豆及豆粕的下方空間也相對有限。后期需要開始關(guān)注新年度南美大豆的播種和后期關(guān)鍵生長期的天氣情況，以及國內(nèi)美豆船期的到港情況。預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格仍將震蕩運行，但如果新季南美大豆播種和天氣受到影響，長期來看美豆及國內(nèi)豆粕價格或仍有上漲可能。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
南美新季種植情況良好
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2553元/噸，較前日上漲9元/噸，漲幅0.35%；玉米淀粉2401合約2926元/噸，較前日上漲3元/噸，漲幅0.10%。現(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2610元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C01+57，較前日下跌9；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3130元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+204，較前日下跌3。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全國作物進(jìn)展周報顯示，截至11月5日，美國玉米收獲81%，上周71%，去年同期85%，五年均值77%。
昨日玉米期價震蕩運行，當(dāng)前新糧大規(guī)模上市，供應(yīng)逐漸寬松，因此對于現(xiàn)貨價格的沖擊較大。而需求端又并未出現(xiàn)明顯提振，下游秉持悲觀心態(tài)，用糧企業(yè)多謹(jǐn)慎收購，以剛需為主。而此外，由于10月氣溫較高的影響，潮糧保存困難，因此潮糧的銷售也給到了一定壓力。幸而小麥價格仍維持高位運行給到了玉米價格一定的支撐，同時下游企業(yè)庫存依舊較低，補(bǔ)庫需求仍未釋放，當(dāng)前玉米價格低位運行，預(yù)計未來下游企業(yè)開啟補(bǔ)庫計劃時，會給玉米價格帶來一定的提振，因此未來短期內(nèi)玉米價格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
購銷情況未見好轉(zhuǎn)
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