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港股線下餐飲標(biāo)的都較為優(yōu)質(zhì)，在細(xì)分賽道內(nèi)擁有較強(qiáng)的品牌力，并且資金實(shí)力也較為雄厚，普遍在疫情的三年間都采取了擴(kuò)張策略，趁著市場(chǎng)低位占據(jù)更好的點(diǎn)位，并且在人工、租金成本都有所下降。因此我們認(rèn)為這些上市公司的復(fù)蘇情況將高于行業(yè)平均。當(dāng)前估值水平較低，已經(jīng)進(jìn)入布局區(qū)間。
　　板塊中我們首推百勝中國(guó)9987，快餐賽道的競(jìng)爭(zhēng)烈度相比其他賽道低一些，剛需屬性更強(qiáng)，因此在消費(fèi)疲軟的時(shí)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)更為穩(wěn)健。公司正在進(jìn)一步在下沉市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)張，目標(biāo)在2026年達(dá)到2萬家門店。當(dāng)前股價(jià)較為低估。
　　其次我們推薦海底撈6862，公司的降本增效成效顯著，在單店成本下降的情況下，未來開店速度有提升的空間，利潤(rùn)彈性也會(huì)更大。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期并不高，我們認(rèn)為還有較大的發(fā)展?jié)摿凸蓛r(jià)上升的空間。
　　推薦關(guān)注海倫司9869、奈雪的茶2150。短期這些公司都面臨一些經(jīng)營(yíng)上的挑戰(zhàn)，以及開放加盟的不確定性，但我們認(rèn)為公司在宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)后彈性也會(huì)較大，建議持續(xù)跟蹤，待消費(fèi)環(huán)境出現(xiàn)改善時(shí)再進(jìn)行布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，消費(fèi)意愿弱
　　通脹影響盈利能力
　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇
　　發(fā)生嚴(yán)重的食品安全問題