>> 安信國際-港股晨報-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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安信視點：全球制造業(yè)庫存回補接近尾聲
昨日，港股低開后迅速反彈，隨后震蕩走弱。截至收盤，恒生指數(shù)跌0.58%，報17568.46點，恒生科技指數(shù)跌0.86%，報4020.84點，恒生國企指數(shù)跌0.78%，報6039.91點，恒生紅籌指數(shù)跌0.45%，報3360.51點。全日市場成交額為941.46億港元。南向資金凈賣出額為13.58億港元。
個股來看，巨子生物2367.HK逆勢大漲，根據(jù)我們預(yù)測，截至2023年10月31日，巨子生物對應(yīng)2023年P(guān)E僅22倍，而可比公司貝泰妮、華熙生物、錦波生物的平均PE高達40倍，故目前巨子生物具有一定性價比和吸引力。與此同時，公司雙十一預(yù)售表現(xiàn)亮眼，預(yù)計11月業(yè)績可觀。我們認(rèn)為，公司解禁后股價壓力有望逐步釋放迎來回升。巨子生物為安信國際月度金股，投資者可適當(dāng)關(guān)注。
宏觀來看，10月制造業(yè)PMI為49.5，較上月回落0.7個百分點，弱于季節(jié)性。建筑業(yè)PMI環(huán)比回升2.7個點至53.5，接近歷史低位。服務(wù)業(yè)PMI為50.1，較上月回落0.8個百分點，PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟在各個層面出現(xiàn)走弱。分項來看，除產(chǎn)成品存貨以外，其余分項都在10月出現(xiàn)回落。同期美國、歐洲以及全球制造業(yè)PMI也均在回落，中國的減速可能是全球制造業(yè)下行的一部分?；仡^來看，7月以來中美經(jīng)濟同步經(jīng)歷了補庫存的進程，進而使得PMI同步回升，商品價格反彈。而10月以來，商品價格觸頂，全球制造業(yè)PMI回落，可能反映了全球制造業(yè)庫存回補的結(jié)束。在價格層面，原材料購進價格大幅回落6.8個百分點至52.6，PPI環(huán)比改善的趨勢或?qū)⒔Y(jié)束。
10月以來，高頻數(shù)據(jù)顯示新房銷售出現(xiàn)改善，略高于去年同期水平，這可能和前期政策放松有關(guān)。貝殼KMI數(shù)據(jù)顯示市場情緒回落，當(dāng)下二手房銷售的好轉(zhuǎn)可能是前期政策放松帶來的成交滯后體現(xiàn)，二手房銷售的改善的可持續(xù)性存疑?？傮w而言，宏觀經(jīng)濟內(nèi)部復(fù)蘇的進程存在分化，海外需求短期存在不確定性，制造業(yè)的外需可能存在擾動，但回落風(fēng)險不大。服務(wù)業(yè)消費活動仍在恢復(fù)當(dāng)中。房地產(chǎn)行業(yè)流動性壓力擴散的風(fēng)險得到控制，商品房銷售的改善仍需觀察，經(jīng)濟總體處于磨底的過程中。
分析師：韓致立
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