>> 安信證券-金工大市研判周報：反彈中的正常震蕩，成長優(yōu)先-231111
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊勇 |
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上期我們認為市場有望延續(xù)反彈，即使這一過程中在前期阻力位附近或有阻力，但應(yīng)該調(diào)整風(fēng)險有限，可以優(yōu)先關(guān)注成長板塊，事后來看基本符合預(yù)期。
本期看點：反彈中的正常震蕩，成長優(yōu)先
上周市場在前期阻力位附近略有停步不前、震蕩微調(diào)的跡象。事實上，若從溫度計的角度看，這一現(xiàn)象與2022年4月底以及2022年10月底之后反彈過程中的現(xiàn)象幾乎如出一轍。在這兩個案例中，大盤第一波快速反彈都使得高頻溫度計迅速上升至85以上，但低頻溫度計則仍保持在40以下。
一般認為高于85意味著對應(yīng)級別的溫度計已經(jīng)處于較高位置，而小于50則意味著對應(yīng)基本的溫度計仍處于偏低位置。當(dāng)前大盤的低頻溫度計仍小于40，而高頻溫度計則一度上升至85之上，也就是說市場整體或仍處于偏低位置，只是短期漲幅過快需要通過震蕩整理來消化而已。再結(jié)合前期多次提到過當(dāng)下在3000點區(qū)域或有較強的基本面支撐，我們認為當(dāng)前應(yīng)該仍然只是反彈過程中的正常震蕩而已，未來有望繼續(xù)重現(xiàn)類似于去年10月底之后的反彈節(jié)奏。
從A股自身的走勢來看，雖然本輪大盤低點2923比我們預(yù)期的要略低一些，但市場很快就回到3000點之上，說明市場基本上還是符合模型預(yù)期的。前期反復(fù)強調(diào)了3000點這一區(qū)域的中長期重要性和短期邏輯合理性：這個位置是有能反應(yīng)基本面狀態(tài)的18年至20年的年度均線做支撐的；在跌到這個位置附近時的下跌結(jié)構(gòu)是相對充分的（市場已經(jīng)經(jīng)過了3輪下跌），最后一輪下跌更是出現(xiàn)了明顯的超跌跡象。
在板塊結(jié)構(gòu)上，當(dāng)前四輪驅(qū)動模型建議關(guān)注汽車、傳媒、計算機、電子、機械設(shè)備等方向。當(dāng)然，也可從基本面的角度出發(fā)，尋找那些基本面開始出現(xiàn)向好跡象或基本面已經(jīng)處于向上態(tài)勢中的板塊。
風(fēng)險提示：根據(jù)歷史信息及數(shù)據(jù)構(gòu)建的模型在市場變化時可能失效。
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