>> 國泰君安-環(huán)保行業(yè)：容量電價落地，火電靈活性提升-231111
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 505KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強,邵瀟,于歆 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)建立煤電容量電價機制的通知。
點評：
確定全國統(tǒng)一煤電機組固定成本，結(jié)合各省網(wǎng)情況制定容量電價回收的固定成本比例為30%以上，定價機制靈活滾動。煤電容量電價根據(jù)全國統(tǒng)一的煤電機組固定成本（即每年每千瓦330元），結(jié)合綜合考慮各地電力系統(tǒng)需要、煤電功能轉(zhuǎn)型情況等因素確定的各省級電網(wǎng)通過容量電價回收的固定成本比例。2024～2025年多數(shù)地方為30%左右（即100元/千瓦·年），部分煤電功能轉(zhuǎn)型較快的地方為50%左右（即165元/千瓦·年）。2026年起，各地通過容量電價回收固定成本的比例提升至不低于50%，云南、四川等煤電轉(zhuǎn)型較快的地方比例原則上提升至不低于70%。
月度結(jié)算容量電費，由工商業(yè)用戶按比例分攤。根據(jù)當?shù)孛弘娙萘侩妰r和機組申報的最大出力確定煤電機組可獲得的容量電費，煤電機組分月申報，電網(wǎng)企業(yè)按月結(jié)算。各地煤電容量電費納入系統(tǒng)運行費用，每月由工商業(yè)用戶按當月用電量比例分攤?？缡】鐓^(qū)外送煤電機組執(zhí)行年度及以上中長期合同，依據(jù)是否為配套煤電機組決定受/送電省份容量電價。
設立調(diào)度指令考核機制，應急備用機組銜接電力現(xiàn)貨市場價格，鼓勵機組提升靈活性。1）煤電機組無法按照調(diào)度指令提供申報最大出力的，月內(nèi)發(fā)生兩次扣減當月容量電費的10%，發(fā)生三次扣減50%，發(fā)生四次及以上扣減100%。對年內(nèi)月容量電費全部扣減累計發(fā)生三次的機組，取消獲取容量電費資格。2）應急備用煤電機組的容量電價鼓勵采取競爭性招標等方式確定，調(diào)用時段電量電價按同時段最短周期電力市場交易電價水平確定。我們認為，考核機制以及應急調(diào)度市場化定價鼓勵機組提升靈活性。
投資建議：確定全國統(tǒng)一煤電機組固定成本，根據(jù)各省網(wǎng)特點靈活設置容量電價回收占比，定價機制靈活滾動。結(jié)算及付費機制明確，配套調(diào)度指令考核機制，完善以市場化資源調(diào)配為核心的新型電力系統(tǒng)。我們認為，有望帶動電源側(cè)火電靈活性改造市場釋放。推薦：1）推薦具備低溫煙氣脫硝技術(shù)的青達環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境，推薦煙氣監(jiān)測設備龍頭雪迪龍。2）靈活性改造設備需求開始凸顯，鍋爐設備提供商華光環(huán)能為受益標的。3）電力現(xiàn)貨市場輔助交易需求將會顯現(xiàn)，受益標的為國能日新。
風險提示：新能源裝機并網(wǎng)進度不及預期、行業(yè)政策變化、技術(shù)迭代的風險、重力儲能技術(shù)尚未通過示范性項目進行商業(yè)化驗證的風險
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