>> 銀河證券-顧家家居(603816)盈峰入主實現(xiàn)協(xié)同，資源加持助力公司成長-231110
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
大?。?/td>
| 838KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳柏儒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司控股股東、一致行動人及實控人于2023年11月9日與盈峰睿和投資簽署了《顧家家居股份有限公司戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。盈峰睿和投資以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓顧家集團和TBHome共計持有的2.42億股顧家家居股份，占比總股本29.42%，價格為42.58元/股，轉(zhuǎn)讓總價為102.99億元。
盈峰入股戰(zhàn)略布局，看好未來協(xié)同發(fā)展。交易完成后，盈峰睿和投資將成為公司控股股東，何劍鋒先生將成為公司實控人。同時，雙方亦建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，將充分發(fā)揮雙方在各自領(lǐng)域的核心競爭力和資源優(yōu)勢，圍繞家居領(lǐng)域業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展布局，并優(yōu)化公司治理，推動公司快速成長。何劍鋒先生為美的集團實控人何享健之子，具備豐富的家居產(chǎn)業(yè)資源，未來有望導(dǎo)入助力公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
高潛品類快速成長，加大投入一體化整家。公司為沙發(fā)行業(yè)龍頭，具備優(yōu)異的品牌實力及產(chǎn)品力，布局床墊、功能沙發(fā)及全屋定制三大高潛品類實現(xiàn)快速突破。2022年，公司沙發(fā)/床類/定制業(yè)務(wù)營收規(guī)模分別達(dá)到89.72/35.57/7.62億元，5年CAGR分別為19.43%/32.06%/54.58%。同時，公司大力推動一體化整家發(fā)展，通過全品類一體化研發(fā)設(shè)計和制造能力，實現(xiàn)九大核心品類有機集成，滿足消費者一站式需求的同時通過品類協(xié)同實現(xiàn)客單價的提升。
堅持1+N+X渠道戰(zhàn)略，區(qū)域零售中心提高效率。公司堅定布局1+N+X渠道戰(zhàn)略，加快布局多品類融合大店，并持續(xù)鞏固專業(yè)店優(yōu)勢，不斷探索未來渠道的可能性，未來將以系列單店、綜合店、場景融合店、融合大店四種店態(tài)適配多類消費場景。同時，公司建設(shè)多個區(qū)域零售中心，有效地提升渠道運營效率及終端經(jīng)營質(zhì)量：根據(jù)區(qū)域情況配置資源，以對市場進(jìn)行高效反饋，精細(xì)投放資源；并賦予終端決策靈活權(quán)，因地制宜，調(diào)整產(chǎn)品和營銷打法。
投資建議：公司為軟體家居龍頭，大家居戰(zhàn)略路徑清晰，持續(xù)推進(jìn)品牌、產(chǎn)品及渠道建設(shè)，內(nèi)外銷協(xié)同持續(xù)擴張，盈峰入主有望帶來資源加持，看好公司未來成長，預(yù)計公司2023 / 24 / 25年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益2.52 / 2.89 / 3.39元/股，對應(yīng)PE為15X / 13X / 11X，維持“推薦”評級
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；原材料價格大幅上漲的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險。
|
|
