>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：黃金預(yù)期短期將觸底回升-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
大小： |
1516KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宮帥,王樂 |
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基本金屬：國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)，海外高利率預(yù)期持續(xù)，預(yù)計基本金屬價格震蕩。據(jù)Wind，11月6日至11月10日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為1.22%、1.42%、6.29%、4.64%、-2.76%。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為21.7萬人，預(yù)期21.8萬人。據(jù)國家統(tǒng)計局，中國10月CPI同比下降0.2%，預(yù)期降0.1%。預(yù)計國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策托底需求修復(fù)，海外高利率預(yù)期持續(xù)，預(yù)計未來基本金屬價格震蕩。建議關(guān)注：洛陽鉬業(yè)（A+H）、云鋁股份、天山鋁業(yè)、中國鋁業(yè)（A+H）等。
鋼鐵：鋼價及成本全面上漲，盈利面小幅修復(fù)。據(jù)Wind，11月6日至11月10日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為1.38%、4.00%、4.01%、0.36%，鋼廠盈利率上升3.90 PCT至20.78%。低盈利下，鋼廠減產(chǎn)初步顯效，并助力穩(wěn)價增利，預(yù)計鋼鐵板塊估值有望修復(fù)。建議關(guān)注：寶鋼股份、華菱鋼鐵、久立特材、撫順特鋼等。
貴金屬：美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹，金價短期震蕩，中長期上行預(yù)期不變。據(jù)Wind，11月6日至11月10日，COMEX黃金下跌2.86%至1942.7美元/盎司，美元指數(shù)上漲0.72%至105.81。據(jù)美國勞工部，美國當周初請失業(yè)金人數(shù)為21.7萬，預(yù)測值21.8萬，前值21.7萬。美聯(lián)儲主席鮑威爾11月9日講話稱“如果進一步收緊政策是合適的，我們將毫不猶豫這樣做”“美國實現(xiàn)2%通脹的持續(xù)進展并不確定”，金價短期震蕩，中長期上行預(yù)期持續(xù)。建議關(guān)注：銀泰黃金、山東黃金（A+H）、招金礦業(yè)（H）、中金黃金、興業(yè)銀錫、盛達資源、赤峰黃金等。
能源金屬：鋰礦、鋰鹽價格預(yù)計維持韌性回落態(tài)勢。11月6日至11月10日，據(jù)Wind，電池級碳酸鋰價格下跌5.20%至15.30萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌4.69%至14.29萬元/噸；據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，鋰輝石SC6中國到岸均價下跌9.95%至1810美元/噸。上游精礦價格重啟下行趨勢，下游需求仍以合理補庫為主，關(guān)注年末終端旺季對表觀需求的拉動，鋰價短期或繼續(xù)韌性回落。建議關(guān)注：盛新鋰能、融捷股份、永興材料、華友鈷業(yè)等。
小金屬：稀土價格震蕩，鉬價上漲，關(guān)注鉬鐵下游去庫情況。據(jù)Wind，11月6日至11月10日，輕稀土氧化鐠釹價格下跌0.20%至51.10萬元/噸，鎢精礦價格下跌0.63%至11.89萬元/噸，鉬精礦價格上漲3.21%至3215元/噸度。采購?fù)鞠孪⊥羶r格有望繼續(xù)高位運行，關(guān)注后期鉬鐵下游去庫情況。建議關(guān)注：金鉬股份、盛和資源、北方稀土、金力永磁、廈門鎢業(yè)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；礦山供應(yīng)增速、金屬成本上漲超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)不及預(yù)期。
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