>> 國(guó)金證券-交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)周報(bào)：“雙十一”包裹量同比+23%，招商輪船子公司簽訂LNG運(yùn)輸協(xié)議-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 1698KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來源： |
國(guó)金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
鄭樹明,王凱婕 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
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板塊市場(chǎng)回顧
本周（11/6-11/10）交運(yùn)指數(shù)下跌0.1%，滬深300指數(shù)上漲0.1%，跑輸大盤0.2%，排名21/29。交運(yùn)子板塊中公路板塊漲幅最大(+3.1%)，航空板塊跌幅最大(-1.3%)。
行業(yè)觀點(diǎn)
快遞：預(yù)計(jì)10月快遞業(yè)務(wù)量收同比增速均將超20%，“雙十一”期間快遞包裹量同比增長(zhǎng)23%。郵政局公布快遞發(fā)展指數(shù)，經(jīng)測(cè)算，2023年10月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)為383.5，同比提升7.1%。其中發(fā)展規(guī)模指數(shù)為445.2，同比提升14.4%。從分項(xiàng)指標(biāo)看，預(yù)計(jì)10月，快遞業(yè)務(wù)量收同比增速均將超20%。10月上旬，行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，單日業(yè)務(wù)量逐日提升。中下旬，牛羊肉、海鮮、水果等時(shí)令產(chǎn)品寄遞服務(wù)需求增加，疊加“雙11”促銷預(yù)熱，行業(yè)持續(xù)高位運(yùn)行，日均業(yè)務(wù)量4億件左右。2023年11月1日至11日，全國(guó)郵政快遞企業(yè)共攬收快遞包裹52.64億件，同比增長(zhǎng)23.22%；其中11月11日當(dāng)天，共攬收快遞包裹6.39億件，同比增長(zhǎng)15.76%。“雙11”期間快遞業(yè)務(wù)量再次刷新紀(jì)錄。
物流：中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)CCPI環(huán)比小幅增長(zhǎng)。本周中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)為4730點(diǎn)，同比-3%，環(huán)比+0.3%。宏川智慧子公司南通陽(yáng)鴻收購(gòu)南通御順及南通御盛全部100%股權(quán)進(jìn)展順利，標(biāo)的公司分別在9月28日、10月7日完成工商變更登記手續(xù)，標(biāo)的公司下屬100%控股企業(yè)易聯(lián)南通擁有74座儲(chǔ)罐，罐容總計(jì)約62萬(wàn)平米，交易將助力公司罐容增長(zhǎng)。9月消費(fèi)電子行業(yè)回暖，筆記本電腦出口數(shù)量同比增長(zhǎng)6.3%，預(yù)計(jì)伴隨旺季來臨，相關(guān)公司的生產(chǎn)物流業(yè)務(wù)將得到改善。推薦宏川智慧、海晨股份。
航空機(jī)場(chǎng)：11月國(guó)內(nèi)航班燃油附加費(fèi)下調(diào)。本周（10月5日-11月11日）全國(guó)日均執(zhí)飛航班量12863班，恢復(fù)至2019年90%（環(huán)比-1pct）；其中國(guó)內(nèi)線日均11444班，為2019年98%（-1pct）；國(guó)際線日均1111班，為2019年51%（-1pct）；地區(qū)線日均308班，為2019年69%（+1pct）。本周布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為81.43美元/桶，環(huán)比-4.08%，同比-14.61%；2023年11月，國(guó)內(nèi)航空煤油出廠價(jià)（含稅）為7621元/噸，環(huán)比-5%，同比-1.4%。11月5日起，國(guó)內(nèi)航班燃油附加費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)，調(diào)整后的具體征收標(biāo)準(zhǔn)為:800公里（含）以下航段，每位成人旅客收取60元；800公里以上航段，每位成人旅客收取110元。本周美元兌人民幣中間價(jià)為7.1771，環(huán)比-0.03%，同比-0.2%。截至上周，2023Q4人民幣兌美元匯率環(huán)比+0.1%。
航運(yùn)港口：招商輪船子公司簽訂2艘LNG運(yùn)輸船舶25年期的《長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議》。集運(yùn)：本周CCFI環(huán)比+1.9%，同比-54.7%；SCFI環(huán)比-3.5%，同比-39.3%。上周中國(guó)內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1181點(diǎn)，環(huán)比+0.1%，同比-28.5%。油運(yùn)：本周BDTI環(huán)比-5.0%，同比-25.7%；BCTI環(huán)比+0.6%，同比-38.8%。干散貨運(yùn)輸：本周BDI環(huán)比+12.4%，同比+17.9%。11月7日，招商輪船公布公告，下屬全資子公司招商氣運(yùn)與中石油國(guó)事下屬子公司簽訂2艘17.5萬(wàn)立方米LNG運(yùn)輸船舶25年期的《長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議》，期租價(jià)格參照目前第三代LNG船的市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水平確定，鎖定大部分LNG船舶的長(zhǎng)期收益和投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展和轉(zhuǎn)型，以及進(jìn)一步打造弱周期成長(zhǎng)型專業(yè)航運(yùn)平臺(tái)。油運(yùn)供需向好，看好旺季反彈，推薦中遠(yuǎn)海能；內(nèi)貿(mào)集運(yùn)觸底反彈，需求復(fù)蘇，推薦中谷物流。
公路鐵路：高速公路貨車通行量同比增長(zhǎng)12%，公路貨運(yùn)整車流量指數(shù)同比增長(zhǎng)3%。上周（10月30日-11月5日）全國(guó)高速公路貨車通行量為5509.5萬(wàn)輛，同比+12%。2023年45周G7全國(guó)公路貨運(yùn)整車流量指數(shù)為118.78，同比+3%。全國(guó)主要公路運(yùn)營(yíng)主體11/10收盤股息率10家高于中國(guó)十年期國(guó)債收益率（當(dāng)前為2.64%），板塊配置比較有性價(jià)比。利率下行市場(chǎng)防御風(fēng)格重點(diǎn)關(guān)注高股息板塊，推薦山東高速。
風(fēng)險(xiǎn)提示
需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格戰(zhàn)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
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