>> 德邦證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：GPT-4 Turbo發(fā)布，下游應(yīng)用難度與成本或降低；雙十一電商數(shù)據(jù)亮眼-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 2091KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
馬笑,劉文軒 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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投資組合：騰訊控股、快手、芒果超媒、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、姚記科技、分眾傳媒、皖新傳媒、湯姆貓、思美傳媒、百度集團-SW、美團-W、網(wǎng)易-S等。
投資主題：雙11電商、AI和VR，游戲，影視動漫，廣告，數(shù)字經(jīng)濟，教育等。
受益標的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團-SW、拼多多、愛奇藝、移卡、閱文集團、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特、云音樂、祖龍娛樂、中手游、心動公司、東方甄選、巨星傳奇等；A股主要有浙數(shù)文化、電廣傳媒，南方傳媒，中文傳媒、電魂網(wǎng)絡(luò)、冰川網(wǎng)絡(luò)、中文在線、昆侖萬維、萬興科技、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)、力盛體育、遙望科技、東方時尚、浙文互聯(lián)、零點有數(shù)、兆訊傳媒、風(fēng)語筑、視覺中國、創(chuàng)業(yè)黑馬、立方數(shù)科等。
投資建議：擴大內(nèi)需關(guān)注文體娛樂互聯(lián)網(wǎng)新消費，平臺經(jīng)濟強調(diào)引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭。我們認為行業(yè)的整體加配機會已現(xiàn)良機，基于以下三點理由：1）預(yù)計今年基本面逐步修復(fù)；2）ARVR和AIGC賽道成長預(yù)期非常明顯，當(dāng)下正是布局時機；3）政策支持數(shù)字經(jīng)濟、文化產(chǎn)業(yè)和平臺經(jīng)濟發(fā)展?！稊U大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》強調(diào)文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)+社會服務(wù)、共享經(jīng)濟、新個體經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)τ诖龠M消費發(fā)展的重要性，結(jié)合二十大關(guān)于繁榮文化產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字強國的表述，以及中央經(jīng)濟會議支持平臺經(jīng)濟在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮作用，看好未來發(fā)展。
OpenAI首個開發(fā)者日上發(fā)布全新的AI模型和工具。OpenAI首個開發(fā)者日上，發(fā)布了一系列全新的AI模型和工具包括GPT-4 Turbo、全新Assistants API、GPT商店等。我們認為：1）GPT應(yīng)用商店的推出，表明大模型有望成為“類操作系統(tǒng)”，未來或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)為基礎(chǔ)建設(shè)。同時UGC模式有望極大豐富GPT生態(tài)。2）GPT-4 Turbo的更新迭代和Assistants API的推出表明了三大趨勢，一是多模態(tài)的融合，二是模型定制化，三是價格下降。因此，對于下游應(yīng)用而言，一方面，落地難度進一步降低；另一方面，應(yīng)用成本逐步下降。隨著大模型的迭代，基于AI原生的應(yīng)用有望涌現(xiàn)新場景、新玩法。建議關(guān)注：芒果超媒、皖新傳媒、愷英網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)等游戲公司、奧飛娛樂、湯姆貓、萬興科技、焦點科技、閱文集團、美圖公司、思美傳媒等。
雙11戰(zhàn)報公布，各大電商平臺數(shù)據(jù)亮眼。根據(jù)電商報Pro，雙11戰(zhàn)報公布，各大電商平臺都公布了亮眼的數(shù)據(jù)，打破多項記錄。1）淘寶天貓：今年天貓雙11用戶規(guī)模創(chuàng)歷史峰值，累計訪問用戶數(shù)超過8億；價格力效果明顯，三線以下市場用戶，比去年多下了1.4億筆訂單。2）京東：今年京東11.11累計已有約300個品牌銷售破億元，新商家成交單量環(huán)比上月同期增長超5倍，且大量品牌、商家仍保持著銷售高速增長態(tài)勢。同時，京東采銷直播累計觀看人數(shù)已突破3.2億。3）抖音：在今年雙11大促期間，定金預(yù)售商品日均GMV破百萬的單品達468個，其中定金預(yù)售商品的整體支付GMV是去年雙11同期的1.6倍。4）拼多多：拼多多百億補貼用戶規(guī)模突破6.2億，一線城市用戶訂單量同比增長113%，四五線城市下單金額同比增長167%。5）快手：截至11月5日，快手電商雙11購物節(jié)的成交GMV同比增長85%，其中泛貨架場域GMV同比增長達160%，重點貨品池“大牌大補”整體GMV同比增長達300%。品牌商家整體GMV增長達300%，其中同比增長達100%的品牌數(shù)量超2300家。建議關(guān)注雙十一電商龍頭：阿里巴巴SW、京東集團-SW、拼多多、快手-W等；值得買、遙望科技、吉宏股份、焦點科技等。
風(fēng)險提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、商譽風(fēng)險、監(jiān)管政策變化等。
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