>> 招商期貨-股指期貨早班車-231113
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商期貨 |
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作者： |
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上周市場各指數(shù)延續(xù)反彈為主，僅上證50指數(shù)下跌，保險、石油與釀酒板塊拖累大盤風(fēng)格指數(shù)，而TMT、半導(dǎo)體與醫(yī)藥板塊支撐小盤風(fēng)格指數(shù)；從各指數(shù)近一個月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證1000指數(shù)正相關(guān)性下降至0.745，市場內(nèi)部出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的跡象。數(shù)據(jù)方面，今年前10個月，我國進出口總值34.32萬億元人民幣，同比增長0.03%。其中，出口19.55萬億元，增長0.4%；進口14.77萬億元，下降0.5%；貿(mào)易順差4.78萬億元，擴大3.2%。此外，2023年10月份，全國居民消費價格同比下降0.2%，1～10月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.4%；2023年10月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.6%，環(huán)比持平；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降3.7%，環(huán)比上漲0.2%。1～10月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降3.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降3.6%。國內(nèi)經(jīng)濟短期出現(xiàn)反復(fù)，但持續(xù)修復(fù)的趨勢尚未改變。資金方面，北上資金與杠桿資金再度分化，其中杠桿資金為連續(xù)2周融資凈買入，進入四季度以來，投資者整體保持融資凈買入，在市場底部震蕩且重心不斷上移的過程中，投資者加杠桿意愿增強。北上資金上周繼續(xù)凈流出，然而從中長期看，外資持續(xù)流入的趨勢尚未改變，北上資金短期凈流出邊際遞減，預(yù)計12月有望轉(zhuǎn)為凈流入。估值方面，目前上證50指數(shù)PE為9.80，滬深300指數(shù)PE為11.16，中證500指數(shù)PE為22.43，中證1000指數(shù)PE為39.28，分別處于歷史40.70分位水平、歷史17.22分位水平、歷史20.74分位水平以及歷史48.38分位水平。從近5年各指數(shù)風(fēng)險溢價上看，上證50與滬深300分別處于76%與95%分位水平，風(fēng)險溢價率分別為7.55%與6.31%。整體上看，IF估值依然處于價值區(qū)間，性價比較優(yōu)，值得逢低配置?；罘矫?，IM、IC、IF與IH11月合約基差分別為22.56、11.90、-1.31與-2.58點，周中基差波動劇烈，且基差以走強為主，另一方面，IM、IC近月合約貼水，而IF與IH近月合約維持升水，表明市場情緒對各品種出現(xiàn)分化，市場對大盤風(fēng)格的預(yù)期較為積極。整體上看，上周成交量持續(xù)攀升，日均成交額回升至0.98萬億元，市場情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)。隨著人民幣匯率企穩(wěn)以及美聯(lián)儲11月不加息，投資者風(fēng)險偏好增強，有利于市場重心不斷上移。（觀點供參考）
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