>> 國泰君安-農(nóng)業(yè)行業(yè)周報：豬價預(yù)期下降，產(chǎn)能去化趨勢增強-231112
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生豬：產(chǎn)能穩(wěn)步下滑，散戶加速去化明顯。
上周豬價小幅抬升，出欄體重穩(wěn)定。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價格為14.79元/kg（上上周14.55/kg）；出欄均重繼續(xù)下降，上周生豬出欄均重在121.47公斤（上上周121.51公斤）。
10月能繁母豬存欄量穩(wěn)步下滑，散戶加速明顯。10月能繁母豬存欄數(shù)據(jù)逐步公布，涌益咨詢10月能繁數(shù)據(jù)環(huán)比-0.85%，上海鋼聯(lián)10月環(huán)比-0.44%，卓創(chuàng)資訊10月環(huán)比-0.26%，總體來看能繁母豬存欄穩(wěn)步下滑，中小散戶降速加快。豬價預(yù)期下降而去產(chǎn)能韌性趨勢型增強，或有的反彈預(yù)計也難改這一趨勢，10月以來北方3省區(qū)域的價格沖擊影響仍在延續(xù)，同時氣溫偏高背景下需求難有好轉(zhuǎn)，豬價的預(yù)期下滑，與之相伴的是資金和信心持續(xù)消耗，去產(chǎn)能韌性仍處于趨勢性增強通道中。
肉禽：周期反轉(zhuǎn)，景氣度向上
商品代雞苗和毛雞價格有望逐級抬升。供給端在2022年祖代雞引種受限，目前已經(jīng)傳導(dǎo)至2023年祖代存欄下降，父母代雞苗價格上升，而目前國內(nèi)祖代雞自美國引種再次中斷，我們認(rèn)為2024年商品代雞苗和雞肉價格有望逐級抬升。
投資建議：禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標(biāo)的：科前生物、禾豐股份、海大集團、瑞普生物等；生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、新希望、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科等。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險、自然災(zāi)害風(fēng)險等。
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