>> 財信證券-中金黃金(600489)業(yè)績符合預(yù)期，公司穩(wěn)步成長-231110
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
858KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周策 |
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事件：公司發(fā)布2023年三季報。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入455.55億元，同比增長13.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤20.72億元，同比增長32.50%；扣非歸母凈利潤20.97億元，同比增加31.59%。單看2023Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入160.37億元，同比增長11.21%，環(huán)比減少0.82%；歸母凈利潤6.97億元，同比增長51.71%，環(huán)比下降20.53%；扣非歸母凈利潤6.79億元，同比增加49.68%，環(huán)比下降22.38%。
礦產(chǎn)金產(chǎn)、銷量下滑。2023年前三季度，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量13.91噸，同比下降6.64%。銷量13.33噸，同比下降7.74%；冶煉金產(chǎn)量30.00噸，同比增加5.14%，銷量29.57噸，同比增加6.06%。單看2023Q3，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量4.75噸，環(huán)比下降6.03%，銷量4.68噸，環(huán)比下降4.10%；冶煉金產(chǎn)量9.50噸，環(huán)比下降9.28%，銷量9.42噸，環(huán)比下降8.90%。
礦山銅產(chǎn)、銷量同比增長。2023年前三季度，公司礦山銅產(chǎn)量6.07萬噸，同比增加1.48%，銷量6.80萬噸，同比增加22.70%。電解銅產(chǎn)量31.35萬噸，同比增加11.32%，銷量30.24萬噸，同比增加13.38%。單看2023Q3，礦山銅產(chǎn)量1.93萬噸，環(huán)比下降9.92%，銷量2.57萬噸，環(huán)比上漲6.05%；電解銅產(chǎn)量10.08萬噸，環(huán)比下降4.95%，銷量10.19萬噸，環(huán)比下降6.17%。
公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷增加。公司完成萊州中金100%股權(quán)收購，旗下紗嶺金礦查明資源量礦石量13,444.82萬噸，金金屬量373,057千克，平均品位2.77克/噸。公司資源保有量不斷增厚，保障公司持續(xù)成長。
投資建議。我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤為29.70億元、32.88億元、35.34億元，對應(yīng)的EPS為0.61元、0.68元、0.73元，對應(yīng)現(xiàn)價PE16.96倍、15.32倍和14.25倍?？紤]到公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，成長空間可期，我們給予公司2024年20-25倍的PE，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲超預(yù)期加息，金、銅價格大幅波動、項目建設(shè)不及預(yù)期。
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