>> 開源證券-軟通動力(301236)公司信息更新報告：擬收購同方計算機，打造軟硬一體化華為生態(tài)-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 826KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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無限制-登錄即可下載 |
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國內(nèi)領(lǐng)先的軟件與信息技術(shù)服務商，維持“買入”評級
考慮下游行業(yè)景氣度影響，我們下調(diào)公司2023-2024年歸母凈利潤預測為8.07、10.69億元（原預測為12.21、14.96億元），新增2025年預測為12.87億元，EPS分別為0.85、1.12、1.35元/股，當前股價對應PE分別53.2、40.2、33.4倍?？紤]公司在圍繞華為生態(tài)在信創(chuàng)領(lǐng)域的前瞻布局，維持“買入”評級。
擬收購同方計算機，完善國產(chǎn)生態(tài)布局
公司擬以現(xiàn)金方式對全資子公司軟通智算進行增資，并擬通過軟通智算收購同方計算機100%股權(quán)、同方國際100%股權(quán)和成都智慧51%股權(quán)。上述股權(quán)將在產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，交易掛牌底價參照經(jīng)中核集團備案后的評估價值，預計為18.99億元，最終按照產(chǎn)權(quán)交易所達成的摘牌金額確定交易價格。
同方計算機是國內(nèi)領(lǐng)先的信創(chuàng)PC廠商，將進一步豐富產(chǎn)品種類
?。?）同方計算機在信創(chuàng)市場占有率保持領(lǐng)先，未來將進一步豐富產(chǎn)品種類，重點推進服務器、存儲等產(chǎn)品的研發(fā)與量產(chǎn)工作，尤其是NAS、國產(chǎn)CAE工業(yè)軟件等新賽道產(chǎn)品的進度。2022年度，同方計算機收入/利潤分別為40.32/-0.99億元。（2）同方國際主要從事筆記本消費電子業(yè)務和ODM業(yè)務，是同方計算機的境外業(yè)務平臺。2022年度，同方國際收入/利潤分別為54.55/-1.04億元。
若成功收購同方計算機，有望打造軟硬一體的華為生態(tài)
公司圍繞華為鴻蒙、歐拉生態(tài)持續(xù)投入，開源鴻蒙領(lǐng)域，子公司鴻湖萬聯(lián)打造了業(yè)內(nèi)首個具備跨指令集的操作系統(tǒng)SwanLinkOS；開源歐拉領(lǐng)域，自研的企業(yè)版服務器操作系統(tǒng)發(fā)行版天鶴（iSSEOS）完成主流國產(chǎn)服務器CPU的兼容適配并完成openEuler社區(qū)的OSV認證。信創(chuàng)硬件領(lǐng)域，公司與鯤鵬計算、昇騰計算開展全方位合作，攜手昇騰AI推出“軟通訓推一體化平臺”，深度適配不同AI應用場景。若成功收購同方計算機，公司將從計算機軟件服務業(yè)務向計算機硬件業(yè)務的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，形成軟硬一體的華為國產(chǎn)化生態(tài)。
風險提示：人力成本上升；宏觀經(jīng)濟下行；收購被暫停、中止、取消風險。
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