>> 開源證券-經(jīng)緯恒潤(688326)中小盤信息更新：收入穩(wěn)健增長，利潤小幅承壓-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
大小： |
823KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任浪,趙旭楊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司發(fā)布2023年三季報，收入穩(wěn)健增長利潤小幅承壓
公司發(fā)布2023年三季報，2023年前三季度，公司實現(xiàn)總營收28.58億元，同比增長6.00%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1.40億元，同比變動-194.49%，實現(xiàn)扣非凈利潤-1.70億元，同比變動-315.52%。報告期內(nèi)，公司汽車電子、研發(fā)服務和高級別智能駕駛解決方案均實現(xiàn)良好進展，行業(yè)激烈的價格競爭疊加公司高研發(fā)投入，致使公司利潤短期承壓，我們維持公司2023-2025年業(yè)績預期，預計公司2023-2025年歸母凈利潤為2.53/3.70/5.20億元，對應EPS分別為2.10/3.09/4.33元/股，對應當前股價的PE分別為61.1/41.6/29.6倍，維持“買入”評級。
持續(xù)加大研發(fā)投入，致使利潤短期表現(xiàn)不佳
單季度來看，2023年Q1-Q3，公司分別實現(xiàn)單季度收入7.39/9.58/11.61億元，同比增長4.26%、-0.35%、13.15%，Q3單季度收入增速相比Q2顯著改善。費用端，2023年前三季度，公司銷售/管理/研發(fā)/財務費用率分別為5.32/8.08/24.73/-2.79%，同比變動-0.10/0.62/8.17/-0.02pct，其中研發(fā)費用提升幅度較高，主要由于公司持續(xù)加大人才儲備，2023年上半年，公司人數(shù)同比增加1132名，2023年前三季度研發(fā)費用同比增長58.28%。利潤端，毛利率維持相對穩(wěn)健狀態(tài)，2023年前三季度實現(xiàn)毛利率27.52%，同比微降1.41pct。多重因素影響下，公司凈利潤顯著承壓，2023年前三季度單季度凈利潤均為負值。
汽車電子、研發(fā)服務、高級別智駕解決方案全面推進，遠期成長空間廣闊
公司在汽車電子、研發(fā)服務、和高級別智駕解決方案領(lǐng)域持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品獲取新客戶。自動駕駛領(lǐng)域，公司推出新一代前視一體機，配套800萬像素攝像頭、EQ6視覺方案以及成熟的控制算法，目前已獲定點。公司組合導航產(chǎn)品具有定位精度高、體積小、國產(chǎn)化率高等特點，目前已搭載于廣汽埃安等主流客戶車型上。車身方面，公司正在研發(fā)第三代電動座椅模塊，能實現(xiàn)多電機同步運行及單電機調(diào)節(jié)零重力姿態(tài)，預計2024年量產(chǎn)。此外在研發(fā)服務、高級別智駕領(lǐng)域公司亦有諸多新產(chǎn)品推出并斬獲諸多新項目訂單，未來發(fā)展?jié)摿Τ渥恪?br> 風險提示：市場競爭激烈、下游需求不及預期、產(chǎn)品推廣進度不及預期。
|
|
