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策略摘要
　　建議觀望。油制EG開工仍偏低，煤制EG開工尚可，進(jìn)口到港節(jié)奏性高峰暫過(guò)，港口庫(kù)存累庫(kù)節(jié)奏放緩。聚酯開工逐步見頂回落，對(duì)EG需求邊際回落。煤價(jià)有所回落拖累煤頭成本，但預(yù)計(jì)進(jìn)入冬季日耗逐步季節(jié)性支撐。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，周二EG張家港基差-55元/噸（-5）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工，周二原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-2040元/噸（-74），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-751元/噸（+3）。
　　上周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在62.11%（較上期上升0.29%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在65.01%（較上期上升0.53%）。鎮(zhèn)海煉化（65）負(fù)荷提升至5成偏上。成都石化（36）按計(jì)劃重啟3成負(fù)荷運(yùn)行。三江石化（100）EO轉(zhuǎn)弱，EG負(fù)荷提升至9成附近。中化泉州（50）周初停車檢修，預(yù)計(jì)10天附近。煤頭裝置方面，紅四方（30）按計(jì)劃重啟負(fù)荷提升中。海外裝置方面，馬來(lái)西亞石油（75）計(jì)劃11月中下旬重啟出料。
　　下游方面，周二長(zhǎng)絲產(chǎn)銷90%（+30%），滌絲產(chǎn)銷整體尚可，短纖產(chǎn)銷96%（+58%），滌短產(chǎn)銷良好。
　　庫(kù)存方面，本周一CCF華東港口庫(kù)存125.6萬(wàn)噸（-0.9），主港庫(kù)存小幅去庫(kù)。
　　策略
　　建議觀望。油制EG開工仍偏低，煤制EG開工尚可，進(jìn)口到港節(jié)奏性高峰暫過(guò)，港口庫(kù)存累庫(kù)節(jié)奏放緩。聚酯開工逐步見頂回落，對(duì)EG需求邊際回落。煤價(jià)有所回落拖累煤頭成本，但預(yù)計(jì)進(jìn)入冬季日耗逐步季節(jié)性支撐。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性