>> 華泰證券-今日早參-231115
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
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| 470KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋亭亭,易峘,何翩翩 |
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宏觀：10月美國核心通脹超預期回落
美國10月表觀和核心CPI環(huán)比均不及預期——10月CPI環(huán)比從0.4%回落至0%，低于彭博一致預期的0.1%，為2022年8月以來最低值，同比進一步回落至3.2%；核心CPI環(huán)比回落0.1pct至0.2%，低于彭博一致預期和前值的0.3%，同比則回落至4.0%。9月意外反彈的住房分項在10月回落至8月水平，而包括娛樂服務在內(nèi)的其他服務分項也整體走弱，與美國增長動能放緩的趨勢一致。相比數(shù)據(jù)公布前，截至北京時間22：00，美債收益率明顯回落，美元貶值，美股上漲，降息預期升溫：2年期和10年期美債收益率大幅回落16bp和11bp至4.87%和4.49%，美元指數(shù)下跌0.7%至104.9，美股三大股指期貨普遍上漲1%以上；12月加息一次的概率從28%降至0%，首次降息時點從6月提前至5月，2024年降息預期上升21bp至96bp。
風險提示：聯(lián)儲鷹派超預期；通脹粘性超預期。
研報發(fā)布日期：2023-11-15
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
電子：英偉達H200發(fā)布，AI芯片競爭已趨白熱化
英偉達GPU一直是AI訓練端首選，我們認為包括谷歌TPU和AMDMI300系列等少數(shù)芯片能與其匹敵。但當算法開始成熟，ASIC定制芯片憑著專用性和低功耗，能承接部分算力。我們認為頭部科技大廠出于削減TCO、提升研發(fā)可控性及集成生態(tài)等考量，均陸續(xù)自研芯片，他們或?qū)⒊蔀橛ミ_最大競爭對手，如特斯拉Dojo、亞馬遜在18和20年發(fā)布的AI推理芯片Inferentia及訓練芯片Trainium、以及微軟或?qū)⒃?1月14日Ignite會議推出的首款自研AI芯片“Athena（雅典娜）”。AI推理市場規(guī)模大，但對算力要求比訓練低，目前雖以CPU主導，但GPU/FPGA/ASIC等也能占到一席位。
風險提示：技術落地緩慢、中美競爭加劇、芯片需求不及預期、宏觀經(jīng)濟不確定性。
研報發(fā)布日期：2023-11-14
研究員
何翩翩SAC:S0570523020002 SFC:ASI353
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