>> 國盛證券-鋼鐵行業(yè)10月數(shù)據(jù)跟蹤：粗鋼產(chǎn)量回落，需求預(yù)期修復(fù)-231116
| 上傳日期： |
2023/11/16 |
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| 631KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
高亢,篤慧 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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統(tǒng)計局公布2023年10月鋼鐵行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，結(jié)合前期海關(guān)進出口數(shù)據(jù)匯總?cè)缦拢?br> 總產(chǎn)量方面，10月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量7909萬噸，同比-1.8%（環(huán)比9月+3.8pct，下同）；生鐵產(chǎn)量6919萬噸，同比-2.8%（環(huán)比+0.5pct）；鋼材產(chǎn)量11371萬噸，同比+3.0%（環(huán)比-2.5pct）。1-10月粗鋼累計產(chǎn)量87470萬噸，同比+1.4%；生鐵累計產(chǎn)量74475萬噸，同比+2.3%；鋼材累計產(chǎn)量114418萬噸，同比+5.7%。
日均產(chǎn)量方面，10月國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量263.6萬噸，環(huán)比9月-3.7%；生鐵日均產(chǎn)量230.6萬噸，環(huán)比9月-3.3%；鋼材日均產(chǎn)量379.0萬噸，環(huán)比9月-3.5%。
鋼材進出口方面，10月我國出口鋼材793.9萬噸，同比+53.1%（環(huán)比9月-8.8pct），進口鋼材66.8萬噸，同比-13.5%（環(huán)比+14.7pct），1-10月累計出口鋼材7473.2萬噸，同比+32.6%，累計進口鋼材636.6萬噸，同比-30.1%。
原料進口方面，10月我國進口鐵礦砂及其精礦9939萬噸，同比+4.6%（環(huán)比+3.2pct）；進口煤及褐煤3599萬噸，同比+23.3%（環(huán)比-4.2pct）；1-10月累計進口鐵礦砂及其精礦97584萬噸，同比+6.5%，累計進口煤及褐煤38364噸，同比+66.8%。
建筑業(yè)方面，根據(jù)累計值折算，10月我國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額單月同比-16.7%（環(huán)比+2.0pct）；商品房銷售面積單月同比-20.3%（環(huán)比-0.6pct）；房屋新開工面積單月同比-21.2%（環(huán)比-6.1pct）；房屋施工面積增加量同比-27.7%（環(huán)比-18.0pct）；房屋竣工面積增加量同比+13.4%（環(huán)比-10.6pct）；1-10月我國基建投資（不含電力）同比+5.9%。
制造業(yè)方面，10月鋼鐵主要下游工業(yè)增加值如下：電氣機械同比+9.8%（環(huán)比9月1.7pct）；汽車制造同比+10.8%（環(huán)比+1.8pct）；通用設(shè)備同比-0.1%（環(huán)比-0.1pct）；專用設(shè)備同比+2.7%（環(huán)比+1.1pct）。
粗鋼日產(chǎn)量回落，鋼廠盈利修復(fù)。10月粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比9月回落3.7%，1-10月粗鋼累計產(chǎn)量增幅為1.4%，國慶節(jié)后需求恢復(fù)較慢與鋼廠利潤低位并存，鋼廠產(chǎn)出小幅下行；下游主要耗鋼行業(yè)中地產(chǎn)投資單月同比降幅趨緩，各分項數(shù)據(jù)多數(shù)降幅環(huán)比擴張，基建投資增速環(huán)比仍小幅下行，鋼鐵相關(guān)制造行業(yè)增加值中多數(shù)持續(xù)向好，制造業(yè)用鋼需求或保持旺盛局面。近期247家鋼廠盈利比例為20.8%，較十月下旬已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，噸鋼盈利同步修復(fù)。
出口維持高位，需求預(yù)期持續(xù)向好。10月鋼材凈出口環(huán)比-2.0%，從絕對量來看仍處于偏高水平；10月國內(nèi)生鐵日產(chǎn)量環(huán)比-3.3%，鐵礦進口月環(huán)比-1.8%，10月底45港口鐵礦庫存較9月底-0.9%。中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理，全國財政赤字將由38800億元增加到48800億元，預(yù)計赤字率由3%提高到3.8%左右，資金將重點用于災(zāi)后恢復(fù)重建、重點防洪治理工程、其他重點防洪工程等八大方面；國債發(fā)行后商品市場信心得到明顯提振，預(yù)計未來將加快經(jīng)濟恢復(fù)速度，近期鋼廠原材料補庫力度有所加大。
投資建議：建議關(guān)注顯著受益于普鋼盈利復(fù)蘇的華菱鋼鐵、南鋼股份、寶鋼股份，受益于煤電新建及進口替代趨勢的武進不銹；持續(xù)推薦受益于油氣、核電景氣周期的久立特材，受益于管網(wǎng)改造及普鋼盈利彈性的新興鑄管，受益于煤電新建及油氣景氣周期的常寶股份，以及受益于需求復(fù)蘇和鍍鎳鋼殼業(yè)務(wù)的甬金股份。
風(fēng)險提示：國內(nèi)產(chǎn)量調(diào)控政策不及預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、原料價格大幅上漲。
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