>> 開源證券-泰格醫(yī)藥(300347)公司信息更新報告：業(yè)績穩(wěn)健增長，一體化服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)-231116
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
大小： |
836KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
余汝意 |
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業(yè)績穩(wěn)健增長，一體化服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)
2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.50億元，同比增長4.52%；歸母凈利潤18.80億元，同比增長17.13%；扣非后歸母凈利潤11.98億元，同比增長0.53%。單看Q3，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.40億元，同比增長7.05%；歸母凈利潤4.91億元，同比增長19.05%；扣非歸母凈利潤4.05億元，同比下滑3.75%。Q2以來，疫情對公司業(yè)務(wù)開展的邊際影響正逐漸減弱，營收端與利潤端同比均穩(wěn)健增長。2022年公司新增合同金額96.73億元，截至2022年底累計待執(zhí)行合同金額137.86億元，為2023年業(yè)績穩(wěn)健增長提供保障。鑒于公司業(yè)績同比增長穩(wěn)健，我們上調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計歸母凈利潤為22.49/26.79/32.58億元（前值20.62/23.98/31.59億元），對應(yīng)EPS為2.58/3.07/3.73元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為26.0/21.8/17.9倍，公司作為國內(nèi)臨床CRO龍頭競爭力較強(qiáng)，維持“買入”評級。
臨床試驗(yàn)技術(shù)服務(wù)常規(guī)業(yè)務(wù)增速穩(wěn)健，大力拓展新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域
2023H1臨床試驗(yàn)技術(shù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收21.03億元，同比下滑3.17%，剔除特定疫苗臨床項(xiàng)目后營收同比增長40%。截至2023年6月底，公司正在進(jìn)行的藥物臨床研究項(xiàng)目達(dá)772個，同比增加165個；其中，境內(nèi)項(xiàng)目503個，單一境外項(xiàng)目207個，MRCT項(xiàng)目62個，公司臨床試驗(yàn)技術(shù)服務(wù)能力逐漸得到海內(nèi)外客戶的認(rèn)可。同時，公司大力發(fā)展醫(yī)療器械臨床研究、藥物警戒、醫(yī)學(xué)翻譯等新興業(yè)務(wù)，2023H1完成對克羅地亞Marti Farm的收購并實(shí)現(xiàn)與中國藥物警戒業(yè)務(wù)的整合。
積極布局實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)，一體化服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)
2023H1臨床試驗(yàn)相關(guān)服務(wù)及實(shí)驗(yàn)室服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收15.67億元，同比增長13.49%。公司數(shù)統(tǒng)業(yè)務(wù)及SMO服務(wù)均發(fā)展穩(wěn)健。方達(dá)控股在蘇州新建超過8000平方米的臨床樣品生產(chǎn)中心，方達(dá)醫(yī)藥蘇州安評中心獲得NMPA的GLP認(rèn)證證書，合亞醫(yī)藥武漢研發(fā)中心正式開業(yè)，實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)快速發(fā)展，一體化服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)。
風(fēng)險提示：醫(yī)藥監(jiān)管政策變動、匯率波動、藥物研發(fā)服務(wù)市場需求下降、投資收益波動等風(fēng)險。
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