>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：南美天氣有望轉(zhuǎn)好，豆粕偏弱震蕩-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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pdf 共11頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2401合約4126元/噸，較前日下跌12/噸，跌幅0.29%；菜粕2401合約2991元/噸，較前日下跌11元/噸，跌幅0.37%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4210元/噸，較前一日下跌20元/噸，現(xiàn)貨基差M01+84，較前日下跌8；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4150元/噸，較前日下跌30元/噸，現(xiàn)貨基差M01+24，較前日下跌42；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4160元/噸，較前日下跌20元/噸，現(xiàn)貨基差M01+34，較前日下跌8。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格3130元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+139，較前日上漲1。
近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)周三發(fā)布月度壓榨報(bào)告，10月份NOPA會(huì)員共壓榨大豆1.89774億蒲，高于市場(chǎng)預(yù)期，比9月份的壓榨量1.65456億蒲增長(zhǎng)14.7%，比去年10月的壓榨量1.84464億蒲增長(zhǎng)2.9%，創(chuàng)歷史最高月度壓榨紀(jì)錄，超過2021年12月創(chuàng)下的前記錄1.86438億蒲。NOPA報(bào)告還顯示10月底的豆油庫(kù)存為10.99億磅，比9月底的庫(kù)存11.08億磅減少0.8%，比去年同期的15.28億磅低了28.1%，創(chuàng)下2014年12月以來的最低庫(kù)存，低于市場(chǎng)預(yù)期，為連續(xù)第六個(gè)月下滑。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司表示，11月11日巴西2023/24年度大豆種植進(jìn)度為57.6%，比一周前推進(jìn)了9.2個(gè)百分點(diǎn)，但是繼續(xù)落后于去年同期的播種進(jìn)度66.0%。馬托格羅索州的播種進(jìn)度為88.1%，一周前為80.2%，但是仍然低于去年同期的97.4%。帕拉納州播種進(jìn)度為73.0%，一周前為69.0%，高于去年同期的79.0%。巴西帕拉納州農(nóng)村經(jīng)濟(jì)部表示，截至11月13日帕拉納州大豆播種進(jìn)度84%，比一周前增加了11個(gè)百分點(diǎn)。帕拉納州是第二號(hào)大豆主產(chǎn)州，預(yù)計(jì)帕拉納州大豆種植面積580萬公頃，略高于上年的577.9萬公頃；產(chǎn)量2194.5萬噸，比上年產(chǎn)量2235.8萬噸降低2%；單產(chǎn)3782公斤/公頃，低于上年的3869公斤/公頃。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，巴西11月份大豆出口量估計(jì)為510.6噸，去年同期為192萬噸。今年1-11月巴西大豆出口量估計(jì)為9815萬噸，去年同期為7632萬噸。預(yù)計(jì)11月份巴西玉米出口量832萬噸，低于上周估計(jì)的835.2萬噸，如果預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，將會(huì)比去年11月份出口量546.8萬噸提高52.2%。預(yù)計(jì)1-11月巴西玉米出口量5066萬噸，同比增加1325萬噸。
當(dāng)前豆粕期價(jià)偏弱運(yùn)行，USDA發(fā)布的10月供需報(bào)告出乎意料的上調(diào)了美豆單產(chǎn)，與此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)方向相反，但是在當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)這僅是對(duì)于美豆產(chǎn)量的小幅修正，或在短期內(nèi)對(duì)于市場(chǎng)情緒造成一定影響，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)仍聚焦于南美。而南美方面，此前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.62億噸產(chǎn)量的預(yù)期需要十分良好的天氣支撐，目前巴西中部和北部的不良天氣仍在持續(xù)，且將延續(xù)一段時(shí)間，如果天氣問題得不到改善，則一定會(huì)影響到未來的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應(yīng)或不及預(yù)想般寬松。因此短期內(nèi)美豆及國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，但長(zhǎng)期仍有上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
南美新季種植情況良好
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2553元/噸，較前日上漲9元/噸，漲幅0.35%；玉米淀粉2401合約2966元/噸，較前日上漲27元/噸，漲幅0.92%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2610元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C01+57，較前日下跌9；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3140元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+174，較前日下跌27。
近期市場(chǎng)資訊，據(jù)外電11月15日消息，馬托格羅索州是巴西最大的玉米生產(chǎn)州，該州農(nóng)民對(duì)2022/23年度玉米及未來幾個(gè)月將種植的2023/24年度二茬玉米的銷售步伐持續(xù)緩慢。馬托格羅索州農(nóng)民已經(jīng)出售了76.7%的2022/23年度玉米收成，去年同期時(shí)銷售比例為83.5%，歷史同期均值水平為91.1%。較前一個(gè)月相比，銷售比例提升了4.9%。該州農(nóng)民正銷售玉米來為明年1月開始收割的大豆騰出存儲(chǔ)空間。玉米價(jià)格低迷打擊了農(nóng)民大舉出售2022/23年度玉米的積極性。10月期間，平均銷售價(jià)格為每袋35.94雷亞爾，約合每蒲式耳3.26美元，較9月相比下跌了2.7%。
昨日玉米期價(jià)維持震蕩，由于天氣端的影響，玉米上市節(jié)奏放緩，而在當(dāng)前氣溫的影響下，可能會(huì)導(dǎo)致新季玉米毒素增加。因此市場(chǎng)對(duì)于新糧的質(zhì)量產(chǎn)生擔(dān)憂，下游采購(gòu)積極性有所上升，此前下游用糧企業(yè)普遍庫(kù)存較低，隨用隨采，在當(dāng)前情況的影響下，部分用量企業(yè)或開啟補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。
策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
風(fēng)險(xiǎn)
購(gòu)銷情況未見好轉(zhuǎn)
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