>> 開源證券-百普賽斯(301080)公司信息更新報告：收入端增長穩(wěn)健，海外市場開拓打開成長空間-231117
| 上傳日期： |
2023/11/18 |
大?。?/td>
| 664KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
余汝意 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
收入端增長穩(wěn)健，前瞻性布局海外市場，有望打開成長空間
2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收4.13億元，同比增長17.02%；歸母凈利潤1.28億元，同比下滑22.68%；扣非歸母凈利潤1.24億元，同比下滑18.02%。單看Q3，公司實(shí)現(xiàn)營收1.44億元，同比增長16.31%；歸母凈利潤3652萬元，同比下滑35.79%；扣非歸母凈利潤3421萬元，同比下滑19.64%；毛利率91.88%，同比增長1.51 pct，環(huán)比增長0.74 pct；凈利率23.15%，同比下滑21.07 pct，環(huán)比下滑10.18 pct。公司收入端增長穩(wěn)健，受下游需求放緩及費(fèi)用端增長較快影響，利潤端階段性承壓。公司堅(jiān)持深耕高附加值工業(yè)客戶，積極拓寬產(chǎn)品線，同時前瞻性布局海外市場，逐步形成立足中國輻射全球的市場格局?？紤]受下游需求放緩影響，我們下調(diào)2023-2025年公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)歸母凈利潤為1.77/2.08/2.58億元（原預(yù)計(jì)2.05/2.58/3.38億元），EPS分別為1.47/1.74/2.15元，當(dāng)前股價對應(yīng)P/E分別為46.4/39.4/31.8倍，鑒于公司正積極布局海外市場，維持“買入”評級。
持續(xù)加大新品開發(fā)力度，橫向拓展新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域
公司堅(jiān)持以藥企、CRO公司、診斷試劑廠商等工業(yè)客戶為重點(diǎn)拓展方向，并在產(chǎn)品端聚集熱門靶點(diǎn)。2023H1公司有超過3300種產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了銷售和應(yīng)用，未來公司將加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，覆蓋細(xì)胞治療、免疫檢查點(diǎn)、酶產(chǎn)品、細(xì)胞因子等相關(guān)產(chǎn)品。同時，為滿足客戶多元化的研發(fā)生產(chǎn)需求，公司橫向拓展檢測服務(wù)與CGT業(yè)務(wù)，有望打開未來業(yè)績增長的向上空間。
積極布局海外市場，下游覆蓋全球多個國家與地區(qū)
公司較早布局海外市場，美洲區(qū)目前貢獻(xiàn)海外營收主體；2021年起，公司在德國、瑞士、英國成立3家子公司，可直接服務(wù)羅氏和諾華總部，進(jìn)一步加速歐洲市場的開拓。2023H1，公司海外收入達(dá)1.79億元，同比增長25.58%；在下游需求整體放緩的宏觀環(huán)境下，海外收入增長強(qiáng)勁。同時，通過不斷的市場運(yùn)營和行業(yè)生態(tài)建設(shè)，公司產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)覆蓋超過70多個國家和地區(qū)，全球工業(yè)和科研客戶超過8000家，公司的產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)能力逐漸得到全球客戶的認(rèn)可。
風(fēng)險提示：國內(nèi)政策變動、核心成員流失、新產(chǎn)品開發(fā)失敗等。
|
|
