>> 信達證券-權(quán)益市場資金流向追蹤(2023W44)：內(nèi)外因素交織，觀望情緒再起-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
大?。?/td>
| 2044KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于明明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
內(nèi)外因素交織，觀望情緒再起。本周觀望情緒有所加重，公募主/被動資金進出均不明顯，主力流出幅度收窄，風(fēng)格上仍體現(xiàn)為小微盤占優(yōu)，核心資產(chǎn)走弱，價值好于成長的格局。重點事件包括：（1）11月15日，國家主席習(xí)近平在美國舊金山同美國總統(tǒng)拜登舉行中美元首會晤，就氣候變化、人工智能、禁毒以及教育、工商界和體育領(lǐng)域加強交流合作達成一致意見。在“巴厘島”到“舊金山”1年時間里，中美關(guān)系屢有分歧；本次中美元首會晤傳遞了和平發(fā)展的積極信號，或利好出口鏈相關(guān)標(biāo)的。（2）11月14日晚，美國勞工部公布10月美國CPI數(shù)據(jù)，10月CPI同比3.2%（市場預(yù)期3.3%），環(huán)比持平。美國通脹超預(yù)期降溫強化了市場對加息周期結(jié)束的判斷；芝商所FedWatch數(shù)據(jù)顯示，隱含加息路徑中12月不加息概率已升至100%，再次加息的必要性和可能性均已較小。本周陸股通依舊錄得凈流出，額度約49.76億元，流出方向集中在金融、傳媒等板塊，但近期流出斜率較此前已有明顯放緩。我們認(rèn)為，年初以來市場長期處于小盤、價值占優(yōu)的環(huán)境，下一階段資金面的核心矛盾很可能聚焦在對風(fēng)格拐點位置的判斷；建議持續(xù)關(guān)注國內(nèi)穩(wěn)增長相關(guān)政策節(jié)奏對跨年行情的影響。
公募：觀望情緒再起，寬基ETF僅錄得微幅正流入。截至2023/11/17，主動權(quán)益型基金平均測算倉位85.89%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均測算倉位88.10%、86.20%、84.32%；最新“固收+”基金測算倉位24.69%，較上周值24.50%上升0.18pct，較年初值21.48%提升3.21pct。行業(yè)配置變動方面：近1周醫(yī)藥測算倉位提升幅度較大，石油石化、計算機、農(nóng)林牧漁、國防軍工等行業(yè)測算倉位下行幅度較大。新基金發(fā)行方面：（1）受市場行情等因素影響，主動權(quán)益型基金發(fā)行數(shù)量及規(guī)模不及以往，或仍有待后續(xù)行情支持。2023年以來，主動權(quán)益型基金新發(fā)287只；規(guī)模合計1247.72億元，僅為2022年同期的約59.14%。（ 2）被動權(quán)益型基金規(guī)模也有縮水，但與2022年同期相差不大。2023年以來，被動權(quán)益型基金新發(fā)197只；規(guī)模合計1047.63億元，約為2022年同期的87.92%。ETF流向方面：本周寬基ETF凈流入約0.18億元；分行業(yè)來看TMT、金融、消費、周期制造主題產(chǎn)品分別流入-4.69億元、-1.93億元、10.27億元、-10.02億元。2023年以來（截至2023/11/17），寬基ETF累計凈流入約2226.20億元。
其他重點監(jiān)控機構(gòu)方面：（1）私募：規(guī)模方面，截至2023年9月底，私募證券投資基金規(guī)模5.89萬億元，與3個月前水平（6月：5.95萬億元）相比變動不明顯；倉位方面，截至2023年10月底，華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)成份基金平均股票倉位57.83%，較9月底下降0.89pct；已降至近1年來低位，自7月起連續(xù)3個月下降。（2）保險：9月估算倉位12.82%，較8月底下降0.12pct。（3）信托：2023Q2估算倉位4.34%，較上季末下降0.11pct。
主力/主動資金流向：主力流出幅度收窄，小盤風(fēng)格仍相對占優(yōu)，2023W44周主買凈額約-1082億元。行業(yè)方面：本周主力流出電子、計算機、電新、醫(yī)藥等行業(yè)，主動資金流入軍工、鋼鐵等。
滬深港通：北向資金當(dāng)周共計凈賣出約49.76億元，其中滬股通凈賣出約41.82億元，深股通凈賣出約7.94億元。2023年11月以來北向資金累計凈賣出約52.20億元，年初以來北向資金累計凈買入約531.86億元。行業(yè)方面：一級行業(yè)層面，本周北向資金流入TMT，流出金融；二級行業(yè)層面，本周北向資金流入消費電子，流出保險、證券、酒類等。
風(fēng)險因素：結(jié)論基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算，受市場不確定性影響可能存在失效風(fēng)險。
|
|
