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本周點評：
　　本周四大期指均窄幅偏強震蕩，IH與IF合約減倉，基差小幅下行，但仍維持全面升水狀態(tài)。IC與IM合約由于還受到對沖盤的影響，其基差并未出現(xiàn)明顯變動，目前仍處于貼水狀態(tài)，我們認為后續(xù)市場情緒或?qū)λ拇笃谥傅幕钭儎悠鸬街鲗?dǎo)作用，而不同品種間的基差變動或持續(xù)分化。
　　內(nèi)容摘要：
　　不同品種合約基差變動分化：2023年10月27日，我們預(yù)測中證500指數(shù)未來一年分紅點位為86.44，滬深300指數(shù)分紅點位為86.18，上證50指數(shù)分紅點位為72.73，中證1000指數(shù)分紅點位為58.93。本周IC、IM季月合約基差上行，IF、IH合約基差下行。IC、IH持倉額低于2022年初以來中位數(shù)，IF持倉額高于2022年初以來中位數(shù)，IM持倉額處于上市以來較高水平。IC、IF、IH及IM季月合約分紅處理過的年化基差分別為-1.26%、2.47%、2.76%、-2.63%。
　　期現(xiàn)對沖策略表現(xiàn)：2023年以來IC合約當(dāng)月連續(xù)對沖收益0.21%，季月合約對沖收益-0.78%，最低貼水策略收益1.17%。截至2023年11月3日，IC最低貼水策略選擇IC2311合約進行對沖，IF選擇IF2311合約，IH選擇IH2311合約進行對沖，IM選擇IM2403合約進行對沖。
　　跨期套利策略表現(xiàn)：相對期現(xiàn)對沖策略，跨期套利策略表現(xiàn)更優(yōu)且較為穩(wěn)定，2023年以來IC合約跨期套利策略收益率2.44%，IF跨期套利收益率0.60%，IH跨期套利收益率0.42%，IM跨期套利收益率3.07%。
　　基差收斂變動分析：本周四大期指均窄幅偏強震蕩，IH與IF合約減倉，基差小幅下行，但仍維持全面升水狀態(tài)。IC與IM合約由于還受到對沖盤的影響，其基差并未出現(xiàn)明顯變動，目前仍處于貼水狀態(tài)，我們認為后續(xù)市場情緒或?qū)λ拇笃谥傅幕钭儎悠鸬街鲗?dǎo)作用。
　　風(fēng)險因素：以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場波動不確定性下可能存在失效風(fēng)險。