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多重外部因素影響下，資金情緒降至冰點。本周主力資金凈流出超1000億元，主買凈額約-2022億元，滬指跌破3000點關鍵位置，各路資金情緒整體不佳。內資方面，寬基ETF已連續(xù)2周凈流出超50億元，此前著力于逆向布局的資金配置節(jié)奏已有所放緩，但政策端對一級市場融資、重要股東減持等流出項的約束效果已有明顯體現。外資方面，北向資金當周共計凈賣出約240.46億元，其中滬股通凈賣出約133.10億元，深股通凈賣出約107.36億元；與上周水平相比，本周外資流出斜率有所放大，僅2023年10月19日當日陸股通凈流出就達到117.04億元水平；且由于外資相對集中持倉大盤藍籌股（也為指數權重股），或對市場指數下跌形成助推。
　　當前股債性價比“失靈”已久，長期均值回復力量的維系需要外部條件的好轉和內生動能的積累，尤其后續(xù)國內政策面的利好和復蘇信號的進一步強化或可加速市場尋底進程，需耐心等待市場信心的實質性修復；短期建議關注低波、紅利等防御性資產，警惕外部流動性因素對外資高占比板塊可能產生的影響。
　　公募：順周期行業(yè)倉位繼續(xù)上升，寬基ETF連續(xù)2周凈流出超50億元。截至2023/10/20，主動權益型基金平均測算倉位83.76%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均測算倉位87.34%、83.91%、81.72%；最新“固收+”基金測算倉位22.69%。行業(yè)配置變動方面：近1周順周期行業(yè)倉位繼續(xù)提升，重倉行業(yè)醫(yī)藥、電子等倉位有所下行。農林牧漁、銀行、建材等行業(yè)測算倉位提升幅度較大，有色金屬、電力設備及新能源、基礎化工等行業(yè)測算倉位下行幅度較大。新基金發(fā)行方面：（1）受市場行情等因素影響，主動權益型基金發(fā)行數量及規(guī)模不及以往，或仍有待后續(xù)行情支持。2023年以來，主動權益型基金新發(fā)256只；規(guī)模合計1163.32億元，僅為2022年同期的約56.61%。（2）被動權益型基金規(guī)模也有縮水，但與2022年同期相差不大。2023年以來，被動權益型基金新發(fā)177只；規(guī)模合計948.52億元，約為2022年同期的84.29%。ETF流向方面：本周寬基ETF凈流出約50.37億元；分行業(yè)來看TMT、金融、消費、周期制造主題產品分別流入-10.38億元、1.23億元、10.90億元、0.85億元。2023年以來（截至2023/10/20），寬基ETF累計凈流入約2142.95億元。
　　其他重點監(jiān)控機構：9月私募權益?zhèn)}位約58.72%，較8月底下降0.55pct。（1）私募：規(guī)模方面，截至2023年8月底，私募證券投資基金規(guī)模5.89萬億元，與3個月前水平（5月：5.94萬億元）相比變動不明顯；倉位方面，截至2023年9月底，華潤信托陽光私募股票多頭指數成份基金平均股票倉位58,72%，較8月底下降0.55pct，為2022年11月以來新低，但較8月底值變化幅度不大。（2）保險：8月估算倉位12.94%，較7月底下降0.27pct。（3）信托：2023Q2估算倉位4.34%，較上季末下降0.11pct。
　　主力/主動資金流向：本周滬指跌破3000點關鍵位，資金情緒降至冰點，2023W40周主買凈額約-2022億元。行業(yè)方面：本周主力大幅流出電子、計算機、醫(yī)藥等行業(yè)，主動資金流入煤炭、非銀行金融。
　　滬深港通：北向資金當周共計凈賣出約240.46億元。北向資金當周共計凈賣出約240.46億元，其中滬股通凈賣出約133.10億元，深股通凈賣出約107.36億元。年初以來北向資金累計凈買入約660.03億元。行業(yè)方面：一級行業(yè)層面，北向資金本周流入汽車，醫(yī)藥等重倉行業(yè)流出幅度較大；二級行業(yè)層面，北向資金本周流入乘用車，流出酒類。
　　風險因素：結論基于歷史數據統計、建模和測算，受市場不確定性影響可能存在失效風險。