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事件點評：
　　事件：11月15日，工信部公開征求《重點新材料首批次應用示范指導目錄（2024年版）》（征求意見稿）的意見，涉及16種電子特氣。
　　點評：政策支持國產高壁壘電子特氣加快成果轉化。此次新材料首批次應用示范產品涉及一氟甲烷、溴化氫、三氟化氯、氟氮混合氣、三甲基硅烷、乙硅烷、正硅酸乙酯、磷化氫、砷化氫、四氟化鍺、二氧化硅等16種有較高技術壁壘且有一定國產替代空間的電子特氣，作為首批次應用保險補償機制試點產品，政府旨在利用市場化手段，分擔新材料進入市場初期因產品缺陷等問題造成的使用風險，體現(xiàn)政策對國產高純高壁壘電子特氣成果轉化和推廣應用的大力支持，有助于推進電子特氣國產化進程，疊加終端半導體、顯示面板等產業(yè)基本面修復預期，國產電子特氣需求有望釋放，國內頭部特氣生產企業(yè)也在不斷加大對高純電子特氣的產能布局。
　　核心觀點：
　　氟化工：總量管控落地，長景氣周期有望開啟。20-22年是我國三代制冷劑配額鎖定期，頭部企業(yè)大幅擴產競爭配額，產能快速擴張造成供給壓力，據氟化工上市企業(yè)三季報披露數據，盈利情況基本觸底，環(huán)比已有所改善。此外，近日中美關于加強合作應對氣候危機的聲明中提及，計劃在基加利修正案下共同努力逐步減少氫氟碳化物，旨在進一步加強對制冷劑生產使用的限制。展望后市，總量管控落地，各企業(yè)將通過收縮產能置換利潤空間，氟化工產業(yè)有望迎來供需修復，企業(yè)盈利能力將提升，從而開啟長景氣周期。
　　稀土：供需結構穩(wěn)中趨緊，價格具備向上彈性。據工信部數據，2023年我國稀土開采和冶煉總量控制指標同增14.29%和13.86%，增幅較22年各25%左右明顯下調，終端電車、風機等需求尚有一定支撐，鐠釹供需仍處緊平衡狀態(tài)；此外，據百川盈孚數據，氧化鐠釹價格較年初已下跌約30%，處21年以來低位，價格向上彈性更大。展望后市，工業(yè)機器人、新能源汽車、風力發(fā)電機等終端需求長期增長的趨勢不變，高性能釹鐵硼永磁在終端滲透率有望持續(xù)提升，而供應增量有限情況下，稀土供需趨緊或推動價格回升。
　　投資建議：
　　本周，我們建議關注稀土、氟化工、特氣板塊。稀土：供應指標增幅收窄，價格向上彈性更大，產業(yè)價值中樞有望抬升，建議關注擁有稀土原料配額的龍頭企業(yè)：中國稀土。氟化工：配額管控落地，供需基本面漸修復，長景氣周期開啟，建議關注三代制冷劑產能領先企業(yè)：巨化股份、三美股份、昊華科技，及上游螢石資源龍頭：金石資源。特氣：終端上行周期將至、需求有望逐漸釋放，建議關注產品具高壁壘、進口依賴特征，產能不斷擴大的頭部企業(yè)：金宏氣體、南大光電、華特氣體。
　　風險提示：
　　1）終端需求增速不及預期。若終端新能源汽車、儲能、光伏、風電裝機需求增速放緩，不及預期，上下游博弈加劇，中上游材料價格可能承壓。2）供應釋放節(jié)奏大幅加快。3）地緣政治擾動原材料價格。4）替代技術和產品出現(xiàn)。5）重大安全事故發(fā)生。