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周度觀點(diǎn)：本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)，投資開(kāi)工繼續(xù)承壓；廈門放開(kāi)全域限購(gòu)，套數(shù)認(rèn)定進(jìn)一步優(yōu)化，樓市限制性政策加速退出；本周新房二手房成交均環(huán)比回升，預(yù)計(jì)臨近年末推盤量加大，短期成交有望延續(xù)改善。投資建議方面，近期地產(chǎn)板塊持續(xù)調(diào)整主要受樓市修復(fù)幅度及持續(xù)性不及預(yù)期影響，短期基本面變化仍為影響板塊行情關(guān)鍵，中長(zhǎng)期來(lái)看，具備融資、拿地優(yōu)勢(shì)，且借助行業(yè)調(diào)整期不斷優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量房企有望逐步勝出，建議關(guān)注越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、華發(fā)股份、中國(guó)海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、萬(wàn)科A等。同時(shí)建議關(guān)注物業(yè)管理及產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，如保利物業(yè)、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅(jiān)朗五金等。
　　政策環(huán)境監(jiān)測(cè)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：銷售熱度回落，投資開(kāi)工繼續(xù)承壓
　　市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)：1）成交環(huán)比回升，后續(xù)有望延續(xù)改善。本周（11.11-11.17）新房成交2.1萬(wàn)套，環(huán)比升8.5%，二手房成交1.9萬(wàn)套，環(huán)比升1.7%。11月(截至17日）新房日均成交同比下降25.3%，降幅較10月擴(kuò)大13.3pct。隨著樓市寬松政策落地，疊加四季度推盤量加大，短期成交有望逐步改善。2）庫(kù)存環(huán)比微升，去化周期18.3個(gè)月。16城取證庫(kù)存10229萬(wàn)平，環(huán)比升0.9%，去化周期18.3個(gè)月。3）土地成交、溢價(jià)率回落，三線占比提高。上周百城土地供應(yīng)建面7329.9萬(wàn)平、成交建面1964.5萬(wàn)平，環(huán)比升9.9%、降30.2%；成交溢價(jià)率2.7%，環(huán)比降1.2pct。其中一、二、三線成交建面分別占比3.3%、20.3%、76.4%，環(huán)比分別降0.1pct、降16.1pct、升16.2pct。
　　資本市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行61.4億元，環(huán)比升43.4億元，海外債發(fā)行1.32億美元；重點(diǎn)房企發(fā)行利率2.36-4%。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌0.31%，跑贏滬深300（-0.51%）；當(dāng)前地產(chǎn)板塊PE（TTM）13.93倍，估值處于近五年89.39%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為保利發(fā)展、張江高科、華僑城A；南向資金凈流入前三為萬(wàn)科企業(yè)、碧桂園服務(wù)、融創(chuàng)中國(guó)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）樓市修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）個(gè)別房企流動(dòng)性問(wèn)題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）行業(yè)短期波動(dòng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。