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本周板塊行情：本周，上證綜合指數(shù)上漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.93%，滬深300下跌0.51%，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲0.78%，申萬(wàn)化工指數(shù)上漲0.77%。
　　化工各子行業(yè)板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲幅前五的子行業(yè)分別為輪胎(5.75%)、其他塑料制品(5.45%)、橡膠制品(4.25%)、其他化學(xué)原料(4.2%)、綿綸(3.65%)；化工板塊跌幅前五的子行業(yè)分別為純堿(-1.18%)、有機(jī)硅(-1.17%)、食品及飼料添加劑(-1.08%)、磷肥及磷化工(-0.6%)、涂料油墨顏料(-0.32%)。
　　本周行業(yè)主要?jiǎng)討B(tài)：
　　茂名石化煉油轉(zhuǎn)型升級(jí)及乙烯提質(zhì)改造項(xiàng)目全面開(kāi)建。11月17日上午，廣東茂名石化煉油轉(zhuǎn)型升級(jí)及乙烯提質(zhì)改造項(xiàng)目全面開(kāi)建，總投資300多億元人民幣，預(yù)計(jì)2026年底建成投產(chǎn)。作為中國(guó)首座千萬(wàn)噸級(jí)煉油廠(chǎng)、首座百萬(wàn)噸級(jí)乙烯廠(chǎng)，茂名石化煉油轉(zhuǎn)型升級(jí)及乙烯提質(zhì)改造項(xiàng)目被中國(guó)國(guó)家發(fā)改委納入《國(guó)家石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》，也是廣東省和中國(guó)石化推進(jìn)新型工業(yè)化、推動(dòng)制造業(yè)高端化智能化綠色化發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)目選用環(huán)保型新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備，污水回用率由50%提升至70%，萬(wàn)元產(chǎn)值乙烯碳排放強(qiáng)度下降20%，乙烯裝置能耗下降13.3%，遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)能效標(biāo)桿水平，實(shí)現(xiàn)“增產(chǎn)不增污”。該項(xiàng)目投用后，將減產(chǎn)成品油185萬(wàn)噸/年，增產(chǎn)乙烯原料167萬(wàn)噸/年，有效應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)煉能過(guò)剩加劇和替代能源規(guī)模不斷增長(zhǎng)的沖擊，最大限度生產(chǎn)化工原料和化工產(chǎn)品。（資料來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)、中國(guó)新聞網(wǎng)）
　　東營(yíng)港10萬(wàn)噸級(jí)原油碼頭啟用。11月15日，東營(yíng)港舉行10萬(wàn)噸級(jí)原油碼頭啟用儀式，來(lái)自新加坡的“韋斯娜”號(hào)油輪緩緩靠泊東營(yíng)港10萬(wàn)噸級(jí)原油碼頭并順利接卸，標(biāo)志著東營(yíng)港3個(gè)10萬(wàn)噸級(jí)原油碼頭正式啟用，東營(yíng)港正式進(jìn)入深水大港時(shí)代。本次東營(yíng)港3個(gè)10萬(wàn)噸級(jí)原油碼頭啟用后，10萬(wàn)噸級(jí)外輪可直接靠泊東營(yíng)港，每年可增加港口吞吐量1500萬(wàn)噸。不僅提高效率，而且可為腹地企業(yè)每年減少裝卸成本10億元左右，將吸引更多的國(guó)內(nèi)外知名化工企業(yè)落戶(hù)東營(yíng)港開(kāi)發(fā)區(qū)，為東營(yíng)市打造魯北高端石化產(chǎn)業(yè)基地核心區(qū)，創(chuàng)建國(guó)家現(xiàn)代能源經(jīng)濟(jì)示范區(qū)提供強(qiáng)力支撐和重要保障。（資料來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)）
　　投資主線(xiàn)一：輪胎賽道國(guó)內(nèi)企業(yè)已具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，稀缺成長(zhǎng)標(biāo)的值得關(guān)注。全球輪胎市場(chǎng)是萬(wàn)億級(jí)賽道，國(guó)內(nèi)部分輪胎企業(yè)已在海內(nèi)外占據(jù)一定份額。隨著海運(yùn)周期恢復(fù)政策、海外經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存接近去化完畢，輪胎行業(yè)景氣度有望底部反轉(zhuǎn)。建議關(guān)注：森麒麟（泰國(guó)二期即將達(dá)產(chǎn)，全球化布局西班牙、摩洛哥工廠(chǎng)，成長(zhǎng)性足）、賽輪輪胎（全鋼胎、非道路輪胎優(yōu)勢(shì)顯著，液體黃金材料進(jìn)一步構(gòu)筑性能優(yōu)勢(shì)）。
　　投資主線(xiàn)二：消費(fèi)電子有望逐漸復(fù)蘇，關(guān)注上游材料企業(yè)。隨著下游消費(fèi)電子需求逐漸回暖復(fù)蘇，面板產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望充分受益。部分國(guó)內(nèi)企業(yè)在面板產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，切入下游頭部面板廠(chǎng)供應(yīng)鏈，自身α屬性充足。隨著面板產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望回暖，頭部顯示材料廠(chǎng)商有望享受行業(yè)β共振。建議關(guān)注：東材科技（光學(xué)膜核心標(biāo)的，電子樹(shù)脂穩(wěn)步放量）、斯迪克（OCA光學(xué)膠龍頭企業(yè)）、萊特光電（OLED終端材料核心標(biāo)的）、瑞聯(lián)新材（OLED中間體及液晶材料生產(chǎn)商）。
　　投資主線(xiàn)三：關(guān)注具有較強(qiáng)韌性的景氣周期行業(yè)、以及庫(kù)存完成去化迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)。（1）磷化工：供給端受環(huán)保政策限制，磷礦及下游主要產(chǎn)品供給擴(kuò)張難，跌價(jià)下游新能源需求增長(zhǎng)，供需格局趨緊。磷礦資源屬性凸顯，支撐產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。建議關(guān)注：云天化（國(guó)內(nèi)磷肥龍頭企業(yè)，磷礦資源行業(yè)領(lǐng)先，布局磷酸鐵產(chǎn)能帶動(dòng)成長(zhǎng)）、川恒股份（遠(yuǎn)期布局有較多新增磷礦產(chǎn)能，磷酸鐵投產(chǎn)速度行業(yè)領(lǐng)先）、興發(fā)集團(tuán)（黃磷、草甘膦景氣度有望底部回暖，新材料板塊注入成長(zhǎng)屬性）、芭田股份（新增磷礦石產(chǎn)能今年投產(chǎn)，業(yè)績(jī)彈性較大）。（2）氟化工：二代制冷劑生產(chǎn)配額加速削減支撐盈利能力高位企穩(wěn)，三代制冷劑生產(chǎn)配額落地在即迎來(lái)景氣修復(fù)，高端氟聚合物及氟精細(xì)化學(xué)品高速發(fā)展，螢石需求資源屬性增強(qiáng)價(jià)格階段性高位。建議關(guān)注：金石資源（螢石資源儲(chǔ)量、成長(zhǎng)性行業(yè)領(lǐng)先）、巨化股份（制冷劑龍頭企業(yè)）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）滌綸長(zhǎng)絲：庫(kù)存去化至較低水平，充分受益下游紡織服裝需求回暖。建議關(guān)注：桐昆股份、新鳳鳴。
　　投資主線(xiàn)四：經(jīng)濟(jì)向好、需求復(fù)蘇，龍頭白馬充分受益。隨著海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)回暖，主要化工品價(jià)格與需求均步入修復(fù)通道?；ば袠I(yè)龍頭企業(yè)歷經(jīng)多年競(jìng)爭(zhēng)和擴(kuò)張，具有顯著規(guī)模優(yōu)勢(shì)，且通過(guò)研發(fā)投入持續(xù)夯實(shí)成本護(hù)城河，核心競(jìng)爭(zhēng)力顯著。在需求復(fù)蘇、價(jià)格回暖雙重因素共振下，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)的龍頭白馬具有更大彈性。建議關(guān)注：萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行；油價(jià)大幅波動(dòng)；下游需求不及預(yù)期