>> 國信證券-醫(yī)藥生物周報(23年第44周)：高值耗材第四批國采2號文和體外診斷試劑省際聯(lián)盟集采1號文發(fā)布-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 995KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳益凌,陳曦炳,張佳博 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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本周醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場，中藥板塊領(lǐng)漲。本周全部A股上漲0.66%（總市值加權(quán)平均），滬深300下跌0.51%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌0.17%，表現(xiàn)弱于整體市場。分子板塊來看，化學(xué)制藥下跌0.22%，生物制品上漲0.28%，醫(yī)療服務(wù)下跌1.77%，醫(yī)療器械上漲0.34%，醫(yī)藥商業(yè)下跌0.91%，中藥上漲0.91%。醫(yī)藥生物市盈率（TTM）29.27x，處于近5年歷史估值的37.18%分位數(shù)。
第四批高值耗材國采2號文發(fā)布。此次集采產(chǎn)品涉及人工晶體類及運動醫(yī)學(xué)類，采購周期為2年。各產(chǎn)品類別的最高申報價設(shè)定細(xì)致，認(rèn)可不同材質(zhì)、配件、功能下的產(chǎn)品差異價值，且擬中選規(guī)則延續(xù)國采范例設(shè)定復(fù)活機制。推薦關(guān)注集采下加速進(jìn)口替代并提升市場份額的國產(chǎn)龍頭：愛博醫(yī)療、春立醫(yī)療、威高骨科等。
安徽省醫(yī)保局發(fā)布二十五省體外診斷試劑省際聯(lián)盟集采1號文。此次為化學(xué)發(fā)光類產(chǎn)品的首次大規(guī)模省際集采，涵蓋25?。ê陆ㄔO(shè)兵團(tuán)）。集采規(guī)則設(shè)置50%保底中標(biāo)降幅，分量規(guī)則充分考慮醫(yī)療機構(gòu)實際情況。目前尚需等待最高有效申報價議定和醫(yī)院報量分組結(jié)果公開。推薦關(guān)注具備一體化開發(fā)能力，平臺化及國際化布局的IVD龍頭企業(yè)：邁瑞醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、亞輝龍。
11月月度投資觀點：基于醫(yī)藥行業(yè)長期需求穩(wěn)定增長的常識，我們認(rèn)為今年三季度是行業(yè)基本面的絕對底部，且由于出清力度大，預(yù)計醫(yī)藥多數(shù)細(xì)分行業(yè)的競爭格局都將得到大幅優(yōu)化。我們認(rèn)為2023Q4是布局未來三年醫(yī)藥行情的最佳時機：醫(yī)藥行業(yè)處于基本面向上（需求穩(wěn)定可持續(xù)，優(yōu)質(zhì)供給涌現(xiàn)，一般供給持續(xù)退出，自主可控能力持續(xù)提升）、長期發(fā)展路徑清晰（創(chuàng)新、合規(guī)、國際化）的大周期。從全球視角來看，國內(nèi)創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械等行業(yè)經(jīng)過10年左右的快速發(fā)展，逐步具備全球競爭力，有望在全球市場星辰大海中獲取一席之地，是醫(yī)藥行業(yè)投資的重中之重。
風(fēng)險提示：研發(fā)失敗風(fēng)險；商業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險；地緣政治風(fēng)險；政策超預(yù)期風(fēng)險
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