>> 開源證券-上海臨港(600848)公司信息更新報告：營業(yè)收入規(guī)模收窄，歸母凈利同比微增-231120
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊東 |
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營業(yè)收入規(guī)模收窄，歸母凈利同比微增，維持“買入”評級
上海臨港發(fā)布2023年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營收約33.14億元，同比下降32.66%，受到國內(nèi)外經(jīng)濟形勢以及項目結(jié)轉(zhuǎn)周期的影響，公司銷售收入結(jié)轉(zhuǎn)同比有所減少；歸母凈利潤約7.50億元，同比增長1.88%；每股收益0.30元，同比增長3.45%。我們維持盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤為11.9、15.8和18.0億元，對應EPS為0.47、0.63、0.71元，當前股價對應PE為23.1、17.4、15.3倍，維持“買入”評級。
三季度營業(yè)收入有所下降，歸母凈利潤大幅增長
公司三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約12.34億元，同比下降21.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤約2.03億元，同比增長32.04%，歸母凈利潤變動的主要原因為公司在不同階段按節(jié)奏、有步驟地調(diào)整經(jīng)營決策，持續(xù)優(yōu)化租售結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)運營質(zhì)量。報告期內(nèi)，公司租賃面積、收入及毛利率同比穩(wěn)步增長，盈利能力持續(xù)增強，經(jīng)營效益穩(wěn)步提升。
園區(qū)業(yè)務(wù)進展迅猛，產(chǎn)業(yè)培育引領(lǐng)產(chǎn)出
公司主動調(diào)整園區(qū)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)培育策略，積極打造高端產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、創(chuàng)新動能活躍、特色產(chǎn)品適配、產(chǎn)出效益突出的卓越園區(qū)。前三季度園區(qū)物業(yè)簽約銷售面積6.7萬方，簽約銷售金額13.23億元；物業(yè)租金收入22.81億元；園區(qū)服務(wù)及其他收入2.08億元。公司下屬園區(qū)企業(yè)上半年固定資產(chǎn)投資總額達139.55億元，同比增長47.98%，園區(qū)企業(yè)營收規(guī)模超過6835.07億元，同比增長56.65%，園區(qū)企業(yè)納稅總額超過206億元，同比增長73%，園區(qū)經(jīng)濟活力呈現(xiàn)引領(lǐng)式復蘇和高質(zhì)量發(fā)展趨勢。
土儲充裕保障未來收入，融資暢通加碼成本優(yōu)勢
公司上半年持土地儲備39.8萬平方米，各類物業(yè)載體總在建面積達516.1萬方，截至三季度末在租園區(qū)房地產(chǎn)總面積約312.2萬方。公司1-7月發(fā)行五筆10億元的超短融債券，票面利率2.31%-2.52%，融資渠道暢通，融資成本保持較低水平。
風險提示：地產(chǎn)行業(yè)銷售下行風險、政策調(diào)整導致經(jīng)營風險、企業(yè)運營風險。
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