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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　國(guó)泰君安基金研究團(tuán)隊(duì)針對(duì)大類資產(chǎn)、寬基指數(shù)、行業(yè)、以及各類型基金構(gòu)建了不同類型的FOF組合策略。2023年11月17日，從多資產(chǎn)穩(wěn)健型FOF策略與寬基擇時(shí)FOF策略上看，市場(chǎng)震蕩后寬基指數(shù)預(yù)測(cè)值回升，小盤寬基指數(shù)回升較多。行業(yè)輪動(dòng)FOF組合未來(lái)一個(gè)月收益率的預(yù)測(cè)值周四市場(chǎng)回調(diào)后信號(hào)值進(jìn)一步轉(zhuǎn)多；其它FOF組合方面，我們更新了組合信息，2023年以來(lái)，各類基金組合表現(xiàn)較好。
　　摘要：
　　多資產(chǎn)穩(wěn)健型FOF組合10月底增加黃金（+1.92%）、債券（+1.17%）的配置比例，降低A股（-1.91%）、美股（-1.18%）的配置比例。為了體現(xiàn)短期月度內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)，假設(shè)2023年11月17日再平衡，組合月度內(nèi)邊際增持美股（+1.62%）和A股（+0.91%），減持債券（-1.95%）和黃金（-0.58%）。近一周（2023/11/13-2023/11/17），CPPI_RP組合收益為0.57%。從基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益表現(xiàn)來(lái)看，近一周美股(2.24%)>黃金(0.47%) >債券(0.20%)> A股(-0.10%)。
　　2023年11月13至2023年11月17日，小盤寬基指數(shù)預(yù)測(cè)值回升較：市場(chǎng)整體偏震蕩，但震蕩后市場(chǎng)主要寬基指數(shù)預(yù)測(cè)值整體小幅轉(zhuǎn)強(qiáng)，小市值寬基指數(shù)預(yù)測(cè)信號(hào)回升較多，行情有望進(jìn)一步延續(xù)。行業(yè)上，2023年11月16日周四市場(chǎng)回調(diào)后信號(hào)值進(jìn)一步轉(zhuǎn)多：2023年11月17日，當(dāng)周市場(chǎng)成“倒V”走勢(shì)，周四市場(chǎng)小幅回調(diào)后信號(hào)值進(jìn)一步走強(qiáng)，其中，周期品、金融地產(chǎn)、汽車、機(jī)械、電力設(shè)備及新能源信號(hào)值較強(qiáng)。
　　固收類FOF策略方面，MLF超量平價(jià)續(xù)作，短端利率修復(fù)，長(zhǎng)端曲線平坦。降準(zhǔn)降息博弈下，可關(guān)注純債策略及價(jià)值風(fēng)格固收+。上周資金價(jià)格有所上行，存單利率高位回落，仍在MLF上方。大行資金融出量小幅下降，MLF超量平價(jià)續(xù)作對(duì)沖市場(chǎng)資金缺口。地方債發(fā)行量回升，四季度萬(wàn)億特別國(guó)債發(fā)行在途，短期債市流動(dòng)性可能繼續(xù)保持緊平衡。美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，央行匯率端掣肘有望減弱。穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下，年初銀行信貸投放速度可能加快，不排除年底或2024年初降準(zhǔn)降息的可能。
　　量化組合當(dāng)周組合累計(jì)超額收益1.20%，組合超額收益繼續(xù)創(chuàng)出新高；“新銳30”組合降低了對(duì)TMT板塊的配置，四季度整體配置醫(yī)藥板塊；指數(shù)高度不高，后續(xù)仍需關(guān)注部分行業(yè)給予的投資機(jī)會(huì)。建議采用以低風(fēng)險(xiǎn)高勝算組合為核心配置的“核心+衛(wèi)星”策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。