>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-231121
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 389KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【中藥Ⅱ】中藥行業(yè)2024年策略報(bào)告：以守為攻，低估值下將迎行業(yè)反彈
反腐和集采背景下，醫(yī)藥行業(yè)估值受到壓制。院外非新冠受益品種，短期估值低，中長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。疫情受益優(yōu)質(zhì)公司24Q1高基數(shù)后業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)，低估值下迎來(lái)彈性。建議關(guān)注以下組合：（1）穩(wěn)健增長(zhǎng)品牌OTC：東阿阿膠、羚銳制藥、片仔癀、同仁堂、壽仙谷。（2）新冠受益高基數(shù)后的反彈：濟(jì)川藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、華潤(rùn)三九。
【商貿(mào)零售】名創(chuàng)優(yōu)品（9896.HK）首次覆蓋報(bào)告：十載奮進(jìn)涓滴成河，品牌升級(jí)全球擴(kuò)張
市場(chǎng)認(rèn)為隨著門店數(shù)量提升，成本費(fèi)用也將相應(yīng)增加，且海外市場(chǎng)不可控因素較多，公司業(yè)績(jī)?cè)隽砍掷m(xù)性并不明確。我們認(rèn)為公司強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力及高性價(jià)比的產(chǎn)品力才是支撐公司持續(xù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，并進(jìn)一步加持其“全球超級(jí)品牌”戰(zhàn)略，以達(dá)到毛利率提升的協(xié)同效果。
【證券Ⅱ】《衍生品交易監(jiān)督管理辦法》二次征求意見(jiàn)點(diǎn)評(píng)：衍生品市場(chǎng)監(jiān)管再完善，頭部規(guī)范經(jīng)營(yíng)券商有望受益
重申券商板塊投資價(jià)值，把握并購(gòu)預(yù)期及杠桿提升兩條主線。2023年中央金融工作會(huì)議首次提出培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步明確對(duì)優(yōu)質(zhì)券商做大做強(qiáng)的支持，預(yù)計(jì)后續(xù)相關(guān)政策及引入中長(zhǎng)期資金措施將加速出臺(tái)，并購(gòu)預(yù)期升溫有望催化板塊行情。疊加證券公司風(fēng)控計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化政策落地，看好頭部券商盈利能力提升，從而拉動(dòng)行業(yè)ROE中樞上行。推薦更受益于資本約束放松的頭部券商和擁有并購(gòu)重組預(yù)期的券商。
【農(nóng)林牧漁】農(nóng)林牧漁USDA月報(bào)點(diǎn)評(píng)（20231113）：USDA11月報(bào)告上調(diào)美大豆和玉米單產(chǎn)，下調(diào)全球小麥產(chǎn)量
小麥：全球小麥預(yù)估產(chǎn)需均走低，產(chǎn)需缺口持續(xù)拉大
大米：由于印度大米供需同時(shí)增加，全球大米供應(yīng)量和消費(fèi)量均走高
玉米：全球玉米產(chǎn)需均走高，美國(guó)玉米預(yù)期單產(chǎn)增加
大豆：美國(guó)大豆單產(chǎn)調(diào)增，國(guó)內(nèi)大豆供需缺口拉大
棉花：全球棉花產(chǎn)需缺口預(yù)期收窄，國(guó)內(nèi)棉花預(yù)估進(jìn)口量增加
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