>> 招商期貨-商品期貨早班車-231122
| 上傳日期： |
2023/11/22 |
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| 554KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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美聯(lián)儲會議既要顯示美聯(lián)儲官員對于通脹依舊擔心重重，不過隔夜海外市場貴金屬大漲，以倫敦金計價的國際金價漲1.02%收于1997.79美元/盎司，以倫敦銀計價的國際銀價上漲1.29%至23.73美元/盎司。國內(nèi)價格由于人民幣大幅走強，漲幅遠遜于海外，滬金收于468.72元/克，滬銀收于5902元/千克。黃金內(nèi)外價差回落至9元/克，白銀價差回落至437元/千克。基本面，白銀礦山供應存在問題，全年減產(chǎn)可能性越來越大；光伏需求旺盛，但是印度珠寶首飾需求低迷，國內(nèi)珠寶首飾需求隨著價格逼近6000元也受到一定抑制。印度進口方面，9月印度白銀進口140噸，低于8月，但高于今年全年平均水平，印度白銀進口始終不溫不火；銀幣投資中性，變數(shù)在于宏觀etf需求。此外，國內(nèi)白銀進口利潤始終未能打開，國內(nèi)光伏、電子等需求四季度預期放緩。不過交易所庫存卻持續(xù)去化，上期所與金交所庫存合計跌至2500噸左右，為過去5年最低水平，主要是企業(yè)出口套取息差所致。息差結(jié)構(gòu)未見改變，使得內(nèi)外價差依舊存在較大空間，預計白銀未來價差可能進一步擴大至進口利潤以扭轉(zhuǎn)息差交易，建議關注反套機會。單邊操作上，隨著價格反彈，建議部分減持前期多單。
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