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周觀點(diǎn)：弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期博弈，糖價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱
　　價(jià)格方面：過去一周國(guó)內(nèi)糖在7000附近盤整小幅下行，國(guó)際糖小幅回落。主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)20元至7300元/噸左右，成交積極?；罹S持高位在350左右，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大至-2000元/噸左右。
　　供給方面：
　　國(guó)際：2023/24榨季，南半球巴西創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的“弱現(xiàn)實(shí)”和厄爾尼諾氣候影響下的北半球減產(chǎn)“強(qiáng)預(yù)期”之間博弈。得益于巴西降雨，巴西豐產(chǎn)，對(duì)原糖上行有抑制。但北半球，印度干旱使得原糖一直高位運(yùn)行。印度不出口已是市場(chǎng)共識(shí)，若后期天氣惡化不排除進(jìn)一步減產(chǎn)的可能，需要追蹤印度降雨情況。
　　國(guó)內(nèi)：2023/24榨季國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)估1000萬噸，預(yù)估2023/24榨季廣西全區(qū)甘蔗入榨量增長(zhǎng)約25%至大約5150萬噸；如果以廣西歷史產(chǎn)糖率均值12.3%預(yù)估，廣西2023/24榨季產(chǎn)糖量約630萬噸。
　　需求方面：
　　國(guó)際：原白糖價(jià)差170美元/噸高位，指向需求旺盛，支撐原糖。
　　國(guó)內(nèi)：新糖即將上市，部分新糖預(yù)售價(jià)7020元/噸。
　　總結(jié)和策略：國(guó)際端北半球減產(chǎn)預(yù)期不變，但因巴西的制糖比例最大化，巴西糖庫(kù)存創(chuàng)下近幾年新高，市場(chǎng)供應(yīng)逐步寬松，貿(mào)易流偏緊的格局逐步得到改善。國(guó)內(nèi)糖價(jià)01合約沖至7000后有阻力，新榨季糖廠即將開榨，新糖上市沖擊市場(chǎng)，基本面偏空格局，糖價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱。策略上空頭持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：印度出口、國(guó)內(nèi)開榨情況