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地緣政治因素影響淡化，原油需求淡季，基本面邊際走弱，價(jià)格大幅下跌。PX國(guó)內(nèi)外多套裝置重啟供應(yīng)增加，PTA開工負(fù)荷維持，聚酯負(fù)荷維持，產(chǎn)業(yè)鏈平衡表變化不大，受國(guó)內(nèi)宏觀情緒提振，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格堅(jiān)挺，中上游利潤(rùn)修復(fù)，聚酯促銷利潤(rùn)大幅虧損。
　　PTA：
　　1.基本面：地緣政治因素影響淡化，原油需求淡季基本面邊際走弱，價(jià)格大幅下跌。成本端PX短流程效益修復(fù)裝置負(fù)荷提升，東營(yíng)威聯(lián)和彭州石化重啟，PX供應(yīng)增加，中金四季度存檢修計(jì)劃。海外裝置方面韓國(guó)裝置負(fù)荷提升，預(yù)計(jì)進(jìn)口將有所增加。價(jià)差方面，汽油裂解價(jià)差反彈，亞美套利窗口關(guān)閉，PX-MX價(jià)差回升，PXN價(jià)差維持高位。供應(yīng)端PTA逸盛新材料周中短停，儀征化纖按計(jì)劃停車，開工負(fù)荷小幅下降，后續(xù)英力士、四川能投有重啟計(jì)劃，漢邦近期計(jì)劃重啟，逸盛海南貢獻(xiàn)產(chǎn)量，中期供應(yīng)壓力較大。需求端聚酯工廠開工負(fù)荷在89%附近，聚酯工廠去庫(kù)，庫(kù)存處于歷史高位水平。受氣溫大幅下降，局部織造產(chǎn)品訂單放量，下游加彈負(fù)荷維持，織機(jī)負(fù)荷小幅反彈，本周部分產(chǎn)品銷售放量，疊加滌絲工廠優(yōu)惠活動(dòng)，終端小幅增加原料備貨。截至目前，終端的原料備貨集中在10-15天為主，偏高備貨至月底。綜合來(lái)看PX供需寬平衡，PTA供應(yīng)下降，聚酯需求維持，PTA供需改善；
　　2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差57美元，PX-MX價(jià)差138美元，PXN價(jià)差396美元，PTA加工費(fèi)在538元/噸；
　　3.交易維度：PX短流程供應(yīng)恢復(fù)，供需累庫(kù)，近端做縮PXN頭寸繼續(xù)持有，PTA短期供需改善，01上方累庫(kù)壓力依舊較大，建議逢高沽空加工費(fèi)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油端消息面擾動(dòng)，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求情況；