久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　鈞達(dá)股份發(fā)布2023年三季報(bào)，2023前三季度實(shí)現(xiàn)收入143.8億元，同比增長93.59%；歸母凈利16.38億元，同比增長299.21%；其中，2023Q3實(shí)現(xiàn)收入49.59億元，同比增長65.2%，環(huán)比下降9.08%；歸母凈利6.83億元，同比增長396.34%，環(huán)比增長13.5%。
　　事件評論
　　2023Q3拆分來看，perc持續(xù)滿產(chǎn)，P型電池出貨2.5GW，TOPCon產(chǎn)能繼續(xù)投放，隨著電池項(xiàng)目逐步投產(chǎn)滿產(chǎn)，公司N型出貨提升至5.7GW（Q1為2.5GW，Q2為4.06GW）。盈利方面，perc環(huán)比幾乎持平，N型盈利略有收斂，但仍處于較高水平，繼續(xù)保持良好。
　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2023Q3公司期間費(fèi)用率為4.9%，仍然保持低位，銷售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別環(huán)比變動(dòng)0.06pct/0.62pct/-0.75pct至0.43%/2.1%/0.67%。
　　公司專注光伏電池核心技術(shù)，率先行業(yè)實(shí)現(xiàn)N型TOPCon電池量產(chǎn)，通過持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，不斷完成TOPCon產(chǎn)品升級迭代，引領(lǐng)行業(yè)N型技術(shù)變革。在效率提升方面，公司率先行業(yè)完成LPCVD雙插技術(shù)改進(jìn)和SE技術(shù)量產(chǎn)導(dǎo)入，將TOPCon電池量產(chǎn)效率從25%左右提升至25.5%以上。
　　展望后續(xù)，公司N型電池產(chǎn)能有望基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)。TOPCon電池公司非硅優(yōu)勢持續(xù)存在，電池效率處于高段位保障溢價(jià)優(yōu)于行業(yè)平均，隨著公司出貨繼續(xù)向TOPCon傾斜，公司整體盈利情況良好。
　　我們預(yù)計(jì)公司2023年、2024年有望實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23、28億元，對應(yīng)PE分別為9倍、8倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、競爭格局惡化；
　　2、光伏裝機(jī)不及預(yù)期。