>> 甬興證券-汽車行業(yè)周報：廣州車展開幕，優(yōu)質(zhì)供給頻出-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
大小： |
1112KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王琎 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧
過去一周（2023.11.13-2023.11.17），申萬汽車行業(yè)上漲3.60%，表現(xiàn)強(qiáng)于萬得全A，所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第2。分子板塊看，汽車服務(wù)漲幅最大，乘用車漲幅最小。汽車服務(wù)上漲7.00%，汽車零部件上漲4.93%，摩托車及其他上漲4.75%，商用車上漲3.76%，乘用車上漲0.64%。
核心數(shù)據(jù)銷量數(shù)據(jù)跟蹤：
1）行業(yè)總量：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別為289.1萬輛和285.3萬輛，產(chǎn)量環(huán)比增長1.5%，銷量環(huán)比下降0.2%，同比分別增長11.2%和13.8%。
2）結(jié)構(gòu)：出口方面，我國汽車出口量持續(xù)增長。據(jù)中汽協(xié)，2023年10月中國汽車出口48.8萬輛，同比+44.2%。新能源汽車方面，10月新能源汽車銷量約95.6萬輛，同比+33.5%，市占率達(dá)到33.5%。
3）車企端：10月，比亞迪、一汽大眾、吉利零售銷量位列前三，分別約26、15和15萬輛，份額分別為12.7%、7.5%和7.5%。
4）周度數(shù)據(jù)：據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，11月1-12日，乘用車市場零售53.8萬輛，同比增長18%，環(huán)比下降15%。11月1-12日，新能源車市場零售22.2萬輛，同比增長20%，環(huán)比下降2%。
5）原材料：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，國內(nèi)電池級碳酸鋰價格為146940元/噸，較2023年11月10日變化-4%。
新車型：阿維塔12、昊鉑HT等在2023.11.10-2023.11.17上市。
行業(yè)新聞及公司公告
行業(yè)端：國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)：10月，汽車制造業(yè)增加值增長10.8%；1-10月，累計(jì)增速達(dá)到11.3%。10月，汽車類零售總額達(dá)4135億元，同比增長11.4%；1-10月，累計(jì)零售額達(dá)38968億元，增長5.3%。
公司公告：23Q3，小鵬汽車公司實(shí)現(xiàn)營收85.3億元，同比+25%，環(huán)比+68.5%；歸母凈利潤-38.9億元，同比-63.6%，環(huán)比-38.6%。
投資建議
維持汽車行業(yè)“增持”評級。根據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計(jì)，10月狹義乘用車零售達(dá)203.3萬，環(huán)比+0.7%，同比+10.2%。供給端，廣州車展將在11.17-11.26舉辦，根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)計(jì)，新車型多達(dá)39款，包括小鵬X9、理想MEGA、極氪007等。估值端，當(dāng)前汽車板塊PE-TTM約處于過去5年的39.5%分位點(diǎn)。我們持續(xù)看好國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展前景，建議關(guān)注以下投資主線：
1）整車端，建議關(guān)注技術(shù)周期和車型周期共振的整車企業(yè)，如賽力斯、理想汽車、小鵬汽車、比亞迪；
2）零部件端，看好電動智能化增量環(huán)節(jié)。從單車價值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的角度，我們建議關(guān)注線束連接器、域控、輕量化、線控底盤、座椅等賽道，建議關(guān)注滬光股份、科博達(dá)、均勝電子、愛柯迪、拓普集團(tuán)、博俊科技、保隆科技、伯特利、繼峰股份等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、新車型上市不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。
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