>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈月度跟蹤報(bào)告：10月國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，充電樁保有量同比快速增長(zhǎng)-231123
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
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| 2006KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊睿，李唯嘉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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新能源汽車：10月國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷同環(huán)比提升，歐美銷量環(huán)比下降
10月，國(guó)內(nèi)新能源汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量98.9萬輛，同環(huán)比分別上升29.2%、12.5%；實(shí)現(xiàn)銷量95.6萬輛，同環(huán)比分別上升33.5%、5.8%；滲透率達(dá)33.51%，同比提升5.01pct、環(huán)比提升1.88pct。10月，歐洲八國(guó)合計(jì)實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量18.4萬輛，同比增長(zhǎng)9.5%，環(huán)比下降12.2%；滲透率22.6%，同比下降1.3pct，環(huán)比下降0.1pct。10月，美國(guó)新能源乘用車（EV+PHEV）銷量為11.8萬輛，同比增長(zhǎng)35.2%、環(huán)比下降12.4%；當(dāng)月新能源乘用車滲透率為9.4%，同比提升2.3pct，環(huán)比微降0.3pct。
動(dòng)力電池：鐵鋰裝機(jī)占比達(dá)68%，出口總量同比持續(xù)高增
10月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量為39.2GWh，同環(huán)比分別增長(zhǎng)28.3%、7.6%。1-10月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量為294.9GWh，同比增長(zhǎng)31.5%；其中磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量為200.7GWh，同比增長(zhǎng)47.6%，在累計(jì)總裝機(jī)量中的占比達(dá)68.1%；排名前3、前5、前10的動(dòng)力電池企業(yè)動(dòng)力電池裝機(jī)量占總裝機(jī)量比分別為78.7%、88.4%、97.8%，行業(yè)呈現(xiàn)高度集中態(tài)勢(shì)。出口方面，10月我國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)電池出口共計(jì)11.5GWh，同比增長(zhǎng)34.0%，環(huán)比增長(zhǎng)3.8%；1-10月累計(jì)出口101.2GWh，同比增長(zhǎng)105.4%。
充電樁：保有量同比快速增長(zhǎng)，多數(shù)頭部企業(yè)公樁數(shù)量持續(xù)提升
截至2023年10月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計(jì)上報(bào)公共充電樁保有量為252.5萬臺(tái)，同比增加50.3%，其中直流充電樁109.0萬臺(tái)，同比增加53.5%，交流充電樁143.5萬臺(tái)，同比增加47.9%。2023年1-10月，全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)新增274.4萬臺(tái)，同比增加29.4%；其中，公共充電樁累計(jì)新增72.8萬臺(tái)，同比增加36.5%，私人充電樁累計(jì)新增201.7萬臺(tái)，同比增加29.4%。多數(shù)頭部運(yùn)營(yíng)商的公共充電樁數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，特來電/星星充電/云快充/小桔充電累計(jì)公共充電樁保有量為47.66/42.68/41.33/14.00萬臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)47.2%/32.9%/80.7%/57.0%。
投資建議：
優(yōu)質(zhì)供給增加、新技術(shù)應(yīng)用為主旋律，隨著后續(xù)新車型的持續(xù)推出，以及電池、材料等推陳出新帶來的性價(jià)比提升，新能源汽車有望進(jìn)入加速滲透階段；海外電動(dòng)化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實(shí)現(xiàn)共振。
國(guó)內(nèi)新能源汽車實(shí)現(xiàn)快速滲透階段，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不斷完善優(yōu)化，行業(yè)經(jīng)歷需求快速增加、供給大幅擴(kuò)張?jiān)俚焦┬枳云胶庀滦袠I(yè)格局優(yōu)化，培育出一批在成本、性能上具備優(yōu)勢(shì)的相關(guān)供應(yīng)商，全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)夯實(shí)。未來，我們重點(diǎn)看好以下投資邏輯：
1）【格局】重點(diǎn)關(guān)注供給端優(yōu)化，行業(yè)盈利觸底以及頭部成本優(yōu)勢(shì)下帶來的落后產(chǎn)能出清，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點(diǎn)環(huán)節(jié)，以及盈利能力率先行業(yè)回升的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
2）【全球化】海外市場(chǎng)提供增量，看好鋰電的全球化戰(zhàn)略，具備國(guó)際化供應(yīng)實(shí)力及率先布局海外產(chǎn)能的廠商有望受益于全球電動(dòng)化發(fā)展。
3）【消費(fèi)電子】重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇情況，在以ChatGPT為代表的人工智能、以MR產(chǎn)品和AIPIN等為代表的智能硬件、以及華為、小米等手機(jī)新品的多重因素催化下，消費(fèi)電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
4）【新技術(shù)】技術(shù)革新為推動(dòng)新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。新技術(shù)方向包括復(fù)合集流體、快充、磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池等新技術(shù)應(yīng)用。
5）【補(bǔ)能】持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)，充電模塊、整樁、運(yùn)營(yíng)等。
6）【氫能、兩輪車】在政策以及需求推動(dòng)下，有望快速發(fā)展的氫能、兩輪車等環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時(shí)代、科達(dá)利、星源材質(zhì)、天賜材料、天奈科技、曼恩斯特、寶明科技、東威科技、珠海冠宇、璞泰來、億緯鋰能、當(dāng)升科技、永貴電器、鑫宏業(yè)、鼎勝新材、恩捷股份、驕成超聲、尚太科技、萬順新材、勝利精密、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、盛弘股份、科士達(dá)、道通科技、綠能慧充、英杰電氣、通合科技、萬馬股份、歐陸通等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策變化；新能源汽車需求不及預(yù)期；全球新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；供需格局惡化；上游原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)；技術(shù)路線改變，新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；海外政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。
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