久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周汽車板塊跑贏大盤：本周A股中信汽車一級(jí)行業(yè)（-2.2%）跑輸滬深300（-0.8%），在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第26位。
　　同期低基數(shù)影響下預(yù)計(jì)11月銷量同比顯著增長(zhǎng)：1）乘聯(lián)會(huì)：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，11/13-11/19國(guó)內(nèi)乘用車日均零售銷量同比+21.0%/環(huán)比+9.0%至6.2萬(wàn)輛（環(huán)比10月同期，下同），日均批發(fā)銷量同比+23.0%/環(huán)比+6.0%至6.9萬(wàn)輛。11/1-11/19新能源乘用車零售銷量同比+37.0%/環(huán)比+2.0%至40.2萬(wàn)輛（新能源車滲透率41.3%），批發(fā)銷量同比+40.0%/環(huán)比+5.0%至43.9萬(wàn)輛（新能源車滲透率41.3%）。2）交強(qiáng)險(xiǎn)：11/13-11/19乘用車市場(chǎng)銷量44.4萬(wàn)輛，日均銷量6.3萬(wàn)輛。新能源乘用車銷量18.6萬(wàn)輛，日均銷量2.7萬(wàn)輛（新能源車滲透率41.8%）。3）乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)11月零售端乘用車銷量同比+26.0%/環(huán)比+2.3%至208.0萬(wàn)輛，新能源乘用車銷量同比+36.4%/環(huán)比+3.6%至82.0萬(wàn)輛（新能源車滲透率39.4%）。
　　限時(shí)優(yōu)惠引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，新車型周期有望打開(kāi)新成長(zhǎng)空間：根據(jù)懂車帝統(tǒng)計(jì)，近期比亞迪王朝系列終端給予限時(shí)優(yōu)惠0.8-1.5萬(wàn)，11/1公司旗下海洋網(wǎng)系列也推出官方促銷活動(dòng)，優(yōu)惠幅度0.5-1.8萬(wàn)元。公司兩輪優(yōu)惠方案均于11/30截止，我們認(rèn)為限時(shí)終端政策主要考慮為，1）實(shí)現(xiàn)年度銷量300萬(wàn)輛的目標(biāo)沖刺：2023年前10月公司新能源乘用車銷量為237.1萬(wàn)輛，2023年年底月均銷量需至31.5萬(wàn)輛。2）調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)：公司當(dāng)前高端車型產(chǎn)品序列已鋪開(kāi)，主流市場(chǎng)的插混+純電車型或于1H24E進(jìn)行平臺(tái)迭代，公司通過(guò)折扣方案緩解新老車型周期交替帶來(lái)的影響。公司近期股價(jià)調(diào)整或與市場(chǎng)基于折扣影響下，對(duì)公司盈利基本面存在擔(dān)憂。我們判斷，車企通過(guò)價(jià)格優(yōu)惠鞏固主流市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)，具備規(guī)模效應(yīng)+市場(chǎng)基礎(chǔ)的主機(jī)廠仍具備長(zhǎng)期發(fā)展優(yōu)勢(shì)。
　　行業(yè)以價(jià)換量＋智能化主題趨勢(shì)延續(xù)：1）關(guān)于智能駕駛利好密集釋放，11/23特斯拉FSD已明確推進(jìn)入華事宜，除華為、小鵬以外，包括智己、長(zhǎng)城等對(duì)應(yīng)車型的城市NOA方案也有望于2024E落地。車企加速供給，疊加四部門、以及地方關(guān)于高階自動(dòng)駕駛的試點(diǎn)陸續(xù)落地，高階智能駕駛發(fā)展有望加速滲透。2）鑒于總量需求仍待有序恢復(fù)、以及特斯拉/比亞迪主力價(jià)格帶的產(chǎn)品矩陣已相對(duì)完善，預(yù)計(jì)2024E國(guó)內(nèi)新能車銷量增速或?qū)⒒芈?，預(yù)計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)/價(jià)格戰(zhàn)或進(jìn)一步加劇。3）持續(xù)看好特斯拉（尤其北美）產(chǎn)業(yè)鏈、以及特斯拉FSD+Dojo+機(jī)器人＋新勢(shì)力/華為等智能化主題。
　　投資建議：整車：推薦理想汽車、長(zhǎng)安汽車，建議關(guān)注賽力斯、小鵬汽車、特斯拉。零部件：1）智能化，推薦伯特利，建議關(guān)注德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、科博達(dá)、耐世特；2）特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，推薦福耀玻璃，建議關(guān)注愛(ài)柯迪、嶸泰股份、旭升集團(tuán)；3）華為產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注瑞鵠模具。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銷量爬坡與增速不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；降價(jià)幅度超預(yù)期。