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本周板塊行情：本周，上證綜合指數(shù)下跌0.44%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.45%，滬深300下跌0.84%，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌1.6%，申萬化工指數(shù)下跌0.8%。
　　化工各子行業(yè)板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲幅前五的子行業(yè)分別為涂料油墨顏料(1.57%)、食品及飼料添加劑(0.81%)、純堿(0.64%)、復(fù)合肥(0.51%)、氯堿(0%)；化工板塊跌幅前五的子行業(yè)分別為其他塑料制品(-3.86%)、電子化學(xué)品(-3.67%)、有機(jī)硅(-3.28%)、橡膠助劑(-3.27%)、改性塑料(-2.91%)。
　　本周行業(yè)主要?jiǎng)討B(tài)：
　　維遠(yuǎn)股份60萬噸/年丙烷脫氫項(xiàng)目投產(chǎn)。11月22日，維遠(yuǎn)股份發(fā)布關(guān)于60萬噸/年丙烷脫氫項(xiàng)目的投產(chǎn)公告。該丙烷脫氫及高性能聚丙烯項(xiàng)目總投資約43.77億元。丙烷脫氫裝置達(dá)產(chǎn)后，將年新增丙烯60萬噸、氫氣2.46萬噸。丙烯產(chǎn)品可作為現(xiàn)有苯酚丙酮裝置及在建的30萬噸/年直接氧化法環(huán)氧丙烷等裝置的原料，項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)一步延長了公司產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了原料丙烯的獨(dú)立自主供應(yīng)。（資料來源：維遠(yuǎn)股份公司公告）
　　吉化轉(zhuǎn)升級(jí)項(xiàng)目MMA裝置主框架順利封頂。11月20日，由中國化學(xué)工程第十一建設(shè)有限公司江蘇分公司參建的吉化轉(zhuǎn)升級(jí)項(xiàng)目丙烯腈及MMA裝置的MMA主框架順利按期封頂。MMA主框架于今年7月25日開工，為裝置的重點(diǎn)控制工程。吉林石化煉油化工轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目是“十四五”以來國家批準(zhǔn)的首個(gè)大型石化項(xiàng)目，也是新中國成立以來吉林省投資最大的單體工業(yè)項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資339億元，共新建21套煉油化工裝置，改造7套裝置，停運(yùn)15萬噸乙烯等7套裝置，分東、中、西三個(gè)區(qū)域，包括新建（改擴(kuò)建）220萬噸/年蠟油加氫裂化、120萬噸/年乙烯、40萬噸/年高密度聚乙烯裝置、40萬噸/年EVA裝置等多套先進(jìn)裝置。其中，項(xiàng)目核心部分是120萬噸乙烯項(xiàng)目，將在今年形成建設(shè)高潮，并分批形成產(chǎn)能，2025年全面投產(chǎn)。（資料來源：中化新網(wǎng)、吉林市發(fā)布、化工新材料）
　　投資主線一：輪胎賽道國內(nèi)企業(yè)已具備較強(qiáng)競爭力，稀缺成長標(biāo)的值得關(guān)注。全球輪胎市場是萬億級(jí)賽道，國內(nèi)部分輪胎企業(yè)已在海內(nèi)外占據(jù)一定份額。隨著海運(yùn)周期恢復(fù)政策、海外經(jīng)銷商庫存接近去化完畢，輪胎行業(yè)景氣度有望底部反轉(zhuǎn)。建議關(guān)注：森麒麟（泰國二期即將達(dá)產(chǎn)，全球化布局西班牙、摩洛哥工廠，成長性足）、賽輪輪胎（全鋼胎、非道路輪胎優(yōu)勢顯著，液體黃金材料進(jìn)一步構(gòu)筑性能優(yōu)勢）。
　　投資主線二：消費(fèi)電子有望逐漸復(fù)蘇，關(guān)注上游材料企業(yè)。隨著下游消費(fèi)電子需求逐漸回暖復(fù)蘇，面板產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望充分受益。部分國內(nèi)企業(yè)在面板產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，切入下游頭部面板廠供應(yīng)鏈，自身α屬性充足。隨著面板產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望回暖，頭部顯示材料廠商有望享受行業(yè)β共振。建議關(guān)注：東材科技（光學(xué)膜核心標(biāo)的，電子樹脂穩(wěn)步放量）、斯迪克（OCA光學(xué)膠龍頭企業(yè)）、萊特光電（OLED終端材料核心標(biāo)的）、瑞聯(lián)新材（OLED中間體及液晶材料生產(chǎn)商）。
　　投資主線三：關(guān)注具有較強(qiáng)韌性的景氣周期行業(yè)、以及庫存完成去化迎來底部反轉(zhuǎn)。（1）磷化工：供給端受環(huán)保政策限制，磷礦及下游主要產(chǎn)品供給擴(kuò)張難，跌價(jià)下游新能源需求增長，供需格局趨緊。磷礦資源屬性凸顯，支撐產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。建議關(guān)注：云天化（國內(nèi)磷肥龍頭企業(yè)，磷礦資源行業(yè)領(lǐng)先，布局磷酸鐵產(chǎn)能帶動(dòng)成長）、川恒股份（遠(yuǎn)期布局有較多新增磷礦產(chǎn)能，磷酸鐵投產(chǎn)速度行業(yè)領(lǐng)先）、興發(fā)集團(tuán)（黃磷、草甘膦景氣度有望底部回暖，新材料板塊注入成長屬性）、芭田股份（新增磷礦石產(chǎn)能今年投產(chǎn)，業(yè)績彈性較大）。（2）氟化工：二代制冷劑生產(chǎn)配額加速削減支撐盈利能力高位企穩(wěn)，三代制冷劑生產(chǎn)配額落地在即迎來景氣修復(fù)，高端氟聚合物及氟精細(xì)化學(xué)品高速發(fā)展，螢石需求資源屬性增強(qiáng)價(jià)格階段性高位。建議關(guān)注：金石資源（螢石資源儲(chǔ)量、成長性行業(yè)領(lǐng)先）、巨化股份（制冷劑龍頭企業(yè)）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）滌綸長絲：庫存去化至較低水平，充分受益下游紡織服裝需求回暖。建議關(guān)注：桐昆股份、新鳳鳴。
　　投資主線四：經(jīng)濟(jì)向好、需求復(fù)蘇，龍頭白馬充分受益。隨著海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)回暖，主要化工品價(jià)格與需求均步入修復(fù)通道。化工行業(yè)龍頭企業(yè)歷經(jīng)多年競爭和擴(kuò)張，具有顯著規(guī)模優(yōu)勢，且通過研發(fā)投入持續(xù)夯實(shí)成本護(hù)城河，核心競爭力顯著。在需求復(fù)蘇、價(jià)格回暖雙重因素共振下，具有規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢的龍頭白馬具有更大彈性。建議關(guān)注：萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；油價(jià)大幅波動(dòng)；下游需求不及預(yù)期。