>> 中泰證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：福特重啟寧德合作，部分海風(fēng)項目并網(wǎng)沖刺-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 4553KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾彪,吳鵬,朱柏睿 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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鋰電：Stellantis計劃與寧德時代在歐洲建立動力電池工廠，寧德時代加快海外市場客戶布局。福特重啟寧德合作：23年2月份福特宣布在密歇根州同寧德合作建立動力電池工廠，福特全額投資，獲得寧德電池技術(shù)授權(quán)，生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池。在23年9月宣布停工，本周福特宣布重啟該工廠，但將產(chǎn)能每年削減約43%至20GWh，并將預(yù)期就業(yè)人數(shù)從2500人減少至1700人。隨著降庫存基本結(jié)束，行業(yè)庫存水平處于低位，預(yù)期24年排產(chǎn)/電池銷量高于裝機(jī)量。短期看：供給端，隨著新產(chǎn)能落地推遲，疊加融資審批趨嚴(yán)，產(chǎn)能逐步出清；需求端，需求逐步好轉(zhuǎn)，盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)，鋰電板塊醞釀反轉(zhuǎn)。龍頭公司具備技術(shù)、成本、資金優(yōu)勢，有更強(qiáng)的競爭力。中長期看：全球電動化率有望持續(xù)提升，全球化邏輯是影響板塊長期估值的核心，關(guān)注全球化下的中國企業(yè)份額。我們預(yù)計下半年及24年盈利穩(wěn)健后，疊加需求同比增長情況下，業(yè)績將再現(xiàn)成長性。我們認(rèn)為擁有全球市場以及技術(shù)領(lǐng)先性的企業(yè)有望獲得價值重估,電池推薦【寧德時代】【億緯鋰能】；材料推薦【天賜材料】【璞泰來】，建議關(guān)注【黑貓股份】【科達(dá)利】。
儲能：根據(jù)CNESADataLink不完全統(tǒng)計，2023年10月國內(nèi)招標(biāo)項目儲能規(guī)模合5.41GW/15.67GWh。其中，EPC招標(biāo)規(guī)模2.87GW/8.12GWh，環(huán)比-32%/-20%；儲能系統(tǒng)招標(biāo)規(guī)模2.54GW/7.55GWh，環(huán)比+63%/-2.6%。中標(biāo)價格方面，以2小時磷酸鐵鋰電池儲能系統(tǒng)，不含用戶側(cè)應(yīng)用為例：儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價為961.71元/kWh，同比下降36%，環(huán)比下降3%，與今年初相比下降37%，中標(biāo)價格區(qū)間840.00元/kWh- 1360.00元/kWh推薦：【陽光電源】【蘇文電能】【上能電氣】【盛弘股份】【科陸電子】，建議關(guān)注【華自科技】【科華數(shù)據(jù)】【科林電氣】。
光伏：需求端來看，光伏項目有望進(jìn)入安裝旺季，產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前價格可支撐光伏項目可觀收益率水平，光伏投資屬性凸顯，需求有望持續(xù)超預(yù)期兌現(xiàn)；供給端來看，目前已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈備貨期，組件排產(chǎn)顯著增加，硅片、電池片稼動率高，隨著前期組件價格的下降，頭部一體化企業(yè)的成本優(yōu)勢凸顯，市占率有望提升，出貨節(jié)奏有望加快。當(dāng)前情況下我們重點(diǎn)看好：1.硅料硅片成本優(yōu)勢：【TCL中環(huán)】【雙良節(jié)能】【通威股份】【協(xié)鑫科技】等；2.輔材：【宇邦新材】【快可電子】【威騰電氣】【博菲電氣】【錦富技術(shù)】【福萊特】【福斯特】【金博股份】【中信博】等；3.電池組件環(huán)節(jié)：【隆基綠能】【愛旭股份】【仕凈科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】等；4.逆變器環(huán)節(jié)：【陽光電源】【上能電氣】【盛弘股份】【固德威】【德業(yè)股份】【禾邁股份】等
風(fēng)電：海風(fēng)局面反轉(zhuǎn)向上，靜待24-25年需求放量，打開增速空間。#廣東區(qū)域：青州六開工在即（海纜已招標(biāo)完畢），青州五七提交海域論證報告，省管7GW已有項目先行啟動前期咨詢招標(biāo)+國管16GW競配預(yù)落地。#廣西區(qū)域：防城港A場址預(yù)期23年底首批并網(wǎng)，目前二期EPC招標(biāo)已完成；欽州項目已核準(zhǔn)并開啟EPC招標(biāo)。#福建區(qū)域：連江海外/馬祖島外/寧德霞浦A、B區(qū)/深水A區(qū)/莆田平海灣D、E區(qū)陸續(xù)海域論證公示，連江外海核準(zhǔn)報批并于11月3日開啟風(fēng)機(jī)招標(biāo)。#浙江區(qū)域：華潤蒼南1#海上風(fēng)電場擴(kuò)容工程200MW進(jìn)行海域使用論證公示，華能玉環(huán)2號海風(fēng)項目啟動EPC總承包招標(biāo)。#江蘇區(qū)域：2.65GW競配項目，龍源1GW核準(zhǔn)獲批，國信850MW海域申請公示并核準(zhǔn)，大豐800MW核準(zhǔn)加快。#其他區(qū)域：國華半島南U2場址海上風(fēng)電二期項目（298MW）、山東海衛(wèi)半島南U場址450MW項目環(huán)評審批批復(fù)；國電投大連花園口Ⅰ海風(fēng)項目進(jìn)行海域使用論證公示。建議重點(diǎn)關(guān)注：1、海纜：【東方電纜】【寶勝股份】【漢纜股份】等2、塔筒/管樁：【潤邦股份】【泰勝風(fēng)能】【海力風(fēng)電】【天順風(fēng)能】等3、法蘭軸承：【恒潤股份】【新強(qiáng)聯(lián)】等4、鍛鑄件：【振江股份】【廣大特材】【通裕重工】【海鍋股份】等5、主機(jī)廠：【明陽智能】【三一重能】等
風(fēng)險提示事件：裝機(jī)不及預(yù)期；原材料大幅上漲；競爭加劇；研報使用的信息更新不及時風(fēng)險；第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險等。
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