>> 中信建投-銀行業(yè)：發(fā)行指數(shù)“量升價(jià)穩(wěn)”，寧銀理財(cái)權(quán)益產(chǎn)品分析-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 1784KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
馬鯤鵬,楊榮 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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核心觀點(diǎn)
上周，樣本理財(cái)子總計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品120只，數(shù)量小幅回升，發(fā)行數(shù)量增加的有7家，占比為63.6%。樣本理財(cái)子最新的平均基準(zhǔn)利率為3.30%，環(huán)比降低3個(gè)bp；最新理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)272.73；發(fā)行基準(zhǔn)利率波動(dòng)指數(shù)最新為74.94，環(huán)比下降0.8%。截至2023年11月24日，樣本理財(cái)子破凈率為3.48%，環(huán)比下降12個(gè)bp。寧銀理財(cái)權(quán)益類產(chǎn)品都是FOF類產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模5億左右，3季度規(guī)模環(huán)比下降，易方達(dá)和景順長城基金產(chǎn)品持有量較多。
本周指數(shù)更新（11.20-11.24）
1、三大指數(shù)環(huán)比變化情況
從發(fā)行數(shù)量來看，最新理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)272.73，環(huán)比增加12.1%，發(fā)行數(shù)量小幅上升。預(yù)計(jì)主要原因是：理財(cái)產(chǎn)品凈值開始企穩(wěn)回升，理財(cái)子適當(dāng)加快了產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏。調(diào)整后理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)190.63，環(huán)比上升14.0%。從發(fā)行數(shù)量偏離度來看，最新偏離度為1.02，環(huán)比上升1.7%，該指數(shù)顯示：上周發(fā)行的120只產(chǎn)品，119只為固收類產(chǎn)品，1只混合類產(chǎn)品，沒有發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品，從而偏離度小幅上升。
從發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)來看，最新理財(cái)子產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為1.76，環(huán)比降低6.4%，風(fēng)險(xiǎn)等級小幅下降。預(yù)計(jì)主要原因是：客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好有小幅回升，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級出現(xiàn)小幅回升。
從發(fā)行基準(zhǔn)利率波動(dòng)指數(shù)來看，最新指數(shù)為74.94，環(huán)比下降0.8%。從不同類型產(chǎn)品的發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，上周固收類產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.30%，環(huán)比下降2個(gè)bp，整體平均發(fā)行基準(zhǔn)利率為3.30%，環(huán)比下降3個(gè)bp。
2、樣本理財(cái)子公司發(fā)行情況
從發(fā)行數(shù)量來看，上周樣本理財(cái)子公司最新理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為120只，發(fā)行數(shù)量大幅上升。具體來看，發(fā)行數(shù)量增加的7家，占比為63.6%，其中增加最多的是中郵理財(cái)和寧銀理財(cái)，環(huán)比增加11只，主要為固收類產(chǎn)品；發(fā)行數(shù)量減少的有4家，占比為36.4%，其中減少最多的是建信理財(cái)，環(huán)比減少7只。發(fā)行數(shù)量最多的為交銀理財(cái)，發(fā)行了18只理財(cái)產(chǎn)品。
平均基準(zhǔn)利率為3.30%，環(huán)比降低3個(gè)bp。其中基準(zhǔn)利率上升的理財(cái)子公司有5家，占比為45.5%。平均發(fā)行基準(zhǔn)利率最高的為光大理財(cái)，為3.59%；基準(zhǔn)利率下降的理財(cái)子公司有6家，占比為54.5%。固收類產(chǎn)品發(fā)行平均基準(zhǔn)利率最高的是光大理財(cái)，為3.59%；混合類產(chǎn)品發(fā)行平均基準(zhǔn)利率最高的是交銀理財(cái)，為3.15%；上周樣本理財(cái)子公司沒有發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品。
3、重點(diǎn)理財(cái)子產(chǎn)品介紹
上周重點(diǎn)產(chǎn)品共2只，分別是農(nóng)銀理財(cái)和渝農(nóng)商理財(cái)?shù)?只固收類理財(cái)?！稗r(nóng)銀理財(cái)農(nóng)銀安心·靈瓏ESG主題第8期理財(cái)產(chǎn)品（低波悅享）”為“二級（中低）”風(fēng)險(xiǎn)的固收類封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.05%-3.20%，募集規(guī)模上限為15億，起購金額為份額1元，超額業(yè)績報(bào)酬30%。主要投向：貨幣市場工具類、債券（含可轉(zhuǎn)債、可交債）和其他符合監(jiān)管要求的債權(quán)類資產(chǎn)等固定收益類資產(chǎn)投資比例為100%。
“渝農(nóng)商理財(cái)益進(jìn)封閉式2023年第42071期（成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈主題款）”為“二級（中低）”風(fēng)險(xiǎn)的固收類封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.2%，募集規(guī)模上限為15億，起購金額為份額1元，超額業(yè)績報(bào)酬90%。主要投向：固定收益類資產(chǎn)100%。
4、最新觀點(diǎn)更新：寧銀理財(cái)權(quán)益產(chǎn)品分析
寧銀理財(cái)管理3只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品均采用FOF形式運(yùn)作，前十大持倉資產(chǎn)除現(xiàn)金外，均為基金產(chǎn)品，成長、價(jià)值風(fēng)格兼具。寧銀理財(cái)子比較看好景順長城基金管理有限公司下的各個(gè)基金產(chǎn)品的發(fā)展，具體地，寧耀權(quán)益類全明星FOF策略開放式產(chǎn)品1號中增加配置景順長城能源基建A、景順長城環(huán)保優(yōu)勢為新增重倉基金，且前十重倉中有4個(gè)基金產(chǎn)品歸屬于景順長城基金管理有限公司，寧耀權(quán)益類優(yōu)質(zhì)成長FOF策略開放式產(chǎn)品2號和寧耀權(quán)益類穩(wěn)健價(jià)值FOF策略開放式產(chǎn)品3號的前十重倉中也都存在景順長城基金的基金產(chǎn)品。
1、寧耀權(quán)益類全明星FOF策略開放式產(chǎn)品1號：
該產(chǎn)品為寧銀理財(cái)面向個(gè)人/機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行的權(quán)益類定期開放式凈值型產(chǎn)品。2023年3季度，產(chǎn)品規(guī)模有所減少，權(quán)益類資產(chǎn)配置有所增加。寧耀權(quán)益類全明星FOF策略開放式產(chǎn)品1號，2023年3季度末，規(guī)模為1.21億，2季度末為1.29億，規(guī)模季度環(huán)比減少810.51萬，減輻6.30%。2023年3季度末，權(quán)益類資產(chǎn)比重為88.25%，較2季度增加2.74pct。前十大持倉資產(chǎn)除現(xiàn)金外，均為基金產(chǎn)品，包括海富通添益貨幣B、景順長城滬港深精選、大成策略回報(bào)A、景順長城策略精選A等，其中海富通添益貨幣B、景順長城能源基建A、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)A、景順長城環(huán)保優(yōu)勢為新增重倉基金。
2、寧耀權(quán)益類優(yōu)質(zhì)成長FOF策略開放式產(chǎn)品2號：
該產(chǎn)品為寧銀理財(cái)面向個(gè)人/機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行的權(quán)益類定期開放式凈值型產(chǎn)品。2023年3季度，產(chǎn)品規(guī)模有所減少，權(quán)益類資產(chǎn)配置小幅減少。寧耀權(quán)益類優(yōu)質(zhì)成長FOF策略開放式產(chǎn)品2號，2023年3季度末，規(guī)模為3.12億，2季度末為3.58億，規(guī)模季度環(huán)比減少4580.20萬，減輻12.78%。2023年3季度末，權(quán)益類資產(chǎn)比重為91.23%，較2季度減少1.83pct。前十大持倉資產(chǎn)除現(xiàn)金外，均為基金產(chǎn)品，包括
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