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本報告導(dǎo)讀：
　　本篇報告基于主動和量化結(jié)合的理念解析權(quán)益市場行業(yè)投資機會。
　　摘要：
　　核心結(jié)論：近期人民幣匯率升值，經(jīng)濟處于恢復(fù)的過程中，利好因素逐漸積累和釋放，市場整體處于中線反彈的趨勢。
　　10月底以來市場已經(jīng)出現(xiàn)明顯反彈，反彈后市場對于當(dāng)前位置的分歧下降，成交量萎縮。同時北交所成交量明顯放大對主板形成一定的分流效果，主板小盤股和題材股出現(xiàn)回調(diào)。展望未來一段時間，隨著人民幣匯率企穩(wěn)升值，經(jīng)濟整體延續(xù)恢復(fù)的格局不變，利好因素積累下市場有望持續(xù)走好，結(jié)構(gòu)上建議關(guān)注流動性敏感的板塊，比如大金融和醫(yī)藥以及電子等。
　　近期北上資金延續(xù)流出，外資作為短期內(nèi)的重要影響因素，最近一周對汽車、醫(yī)藥、交運、房地產(chǎn)、食品飲料和家電等行業(yè)進行了加倉，其中汽車和醫(yī)藥行業(yè)被加倉超過10億，而券商、新能源和電子等行業(yè)被減持超10億，月度來看新能源和非銀金融是被減持規(guī)模較大的行業(yè)。近期權(quán)益類公募基金募集規(guī)模處于過去三年低位，市場增量資金并不明顯，在此種市場環(huán)境下小盤股相對大盤股容易獲得溢價。
　　景氣度預(yù)期充分博弈，對股價影響較弱。跟蹤分析師對個股的盈利預(yù)測變化，隨著上市公司三季報公布，近期分析師盈利預(yù)測調(diào)整頻率或?qū)⑸仙?，整體法計算國防軍工、建筑、非銀金融等行業(yè)盈利預(yù)測略有上調(diào)，消費者服務(wù)、建材、計算機等行業(yè)部分公司出現(xiàn)盈利下修，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險提示：本報告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點不重合，有關(guān)研究所策略團隊上述板塊結(jié)論請參考相關(guān)策略報告。