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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本篇報(bào)告基于主動(dòng)和量化結(jié)合的理念解析權(quán)益市場(chǎng)行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
　　摘要：
　　核心結(jié)論：近期市場(chǎng)反彈力度較大，上證指數(shù)底部反彈超過(guò)100點(diǎn)，我們認(rèn)為接下來(lái)市場(chǎng)或步入結(jié)構(gòu)性行情階段。
　　近期在特別國(guó)債等政策刺激下，投資者情緒觸底回升，單日成交額破萬(wàn)億，10月底以來(lái)市場(chǎng)整體反彈力度較強(qiáng)，上證指數(shù)反彈超100點(diǎn)，已經(jīng)收復(fù)10月份的下跌空間，同期小盤(pán)指數(shù)漲幅優(yōu)于大盤(pán)指數(shù)，成長(zhǎng)板塊優(yōu)于周期行業(yè)。接下來(lái)市場(chǎng)整體行情逐漸淡化，或?qū)⒁越Y(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，建議關(guān)注券商等高彈性行業(yè)以及三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股機(jī)會(huì)。
　　北上資金近一周小幅凈流出，作為短期內(nèi)重要變量，后半周再次出現(xiàn)凈流出現(xiàn)象，結(jié)構(gòu)上傳媒和醫(yī)藥等行業(yè)被加倉(cāng)超過(guò)10億，而通信、銀行等行業(yè)均被減持超10億，月度來(lái)看新能源是被減持規(guī)模最大的行業(yè)。近期權(quán)益類公募基金募集規(guī)模處于過(guò)去三年低位，市場(chǎng)增量資金并不明顯。
　　景氣度預(yù)期充分博弈，對(duì)股價(jià)影響較弱。跟蹤分析師對(duì)個(gè)股的盈利預(yù)測(cè)變化，隨著上市公司三季報(bào)公布，近期分析師盈利預(yù)測(cè)調(diào)整頻率或?qū)⑸仙?，整體法計(jì)算國(guó)防軍工、建筑、非銀金融等行業(yè)盈利預(yù)測(cè)略有上調(diào)，消費(fèi)者服務(wù)、建材、計(jì)算機(jī)等行業(yè)部分公司出現(xiàn)盈利下修，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測(cè)調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告。