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行業(yè)輪動(dòng)復(fù)合模型簡(jiǎn)介：基于行業(yè)景氣度、業(yè)績(jī)超預(yù)期、北向資金流和擁擠度的行業(yè)輪動(dòng)復(fù)合模型歷史績(jī)效：2011年1月至2022年8月，多頭組合年化收益為26.49%，超額年化收益為20.90%。
　　行業(yè)輪動(dòng)復(fù)合模型近期持倉(cāng)及業(yè)績(jī)表現(xiàn)：復(fù)合模型上周沒(méi)有調(diào)倉(cāng)。復(fù)合模型多頭組最新持倉(cāng)為：交通運(yùn)輸、食品飲料、汽車(chē)、家電、紡織服裝。上周行業(yè)景氣度、業(yè)績(jī)超預(yù)期、北向資金流和復(fù)合模型多頭組合收益率分別為0.77%、-0.48%、0.69%和-0.51%，景氣度和資金流模型相對(duì)表現(xiàn)較佳，食品飲料、鋼鐵和汽車(chē)拖累了組合表現(xiàn)。
　　行業(yè)輪動(dòng)多維模型邊際變化：（1）行業(yè)景氣度模型：2023三季報(bào)排名前五的行業(yè)為：消費(fèi)者服務(wù)、交通運(yùn)輸、鋼鐵、傳媒、紡織服裝；排名后五的行業(yè)為：基礎(chǔ)化工、通信、綜合金融、煤炭、房地產(chǎn)。2023三季報(bào)相較半年報(bào)提升較多的行業(yè)為：鋼鐵、食品飲料、農(nóng)林牧漁等。（2）業(yè)績(jī)超預(yù)期模型：2023年11月份超預(yù)期排名前五的行業(yè)為：家電、汽車(chē)、食品飲料、紡織服裝、電力及公用事業(yè)；排名后五的行業(yè)為：國(guó)防軍工、電力設(shè)備及新能源、非銀行金融、煤炭、農(nóng)林牧漁。2023年11月相較10月超預(yù)期提升較多的行業(yè)為：電力及公用事業(yè)、石油石化、鋼鐵、有色金屬等。（3）資金流模型：2023年11月份資金流排名前五的行業(yè)為：鋼鐵、農(nóng)林牧漁、電力及公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工、通信；排名后五的行業(yè)為：電力設(shè)備及新能源、家電、傳媒、國(guó)防軍工、機(jī)械。2023年11月相較10月資金流提升較多的行業(yè)為：鋼鐵、建材、農(nóng)林牧漁、電力及公用事業(yè)等。（4）擁擠度模型顯示：上周未產(chǎn)生新的擁擠度信號(hào)。
　　附錄：因子定義及構(gòu)建方法：（1）行業(yè)景氣度模型。（2）業(yè)績(jī)超預(yù)期模型。（3）北向資金流模型。（4）行業(yè)擁擠度模型。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。